تشجيع العلامات الاقتصادية
تشير البيانات الجديدة إلى احتمالية واعدة للاقتصاد: أن تتجنب الولايات المتحدة الخسائر الكبيرة في الوظائف.
يحصل العمال الأمريكيون على زيادات أقل. رغم كل الصعاب ، قد تكون هذه أخبارًا جيدة للاقتصاد وللأمل في أن تتمكن الولايات المتحدة من تجنب الركود.
يعرف القراء المنتظمون لهذه النشرة الإخبارية أن السؤال الكبير مواجهة اقتصاد اليوم هي ما إذا كان بإمكان صانعي السياسات تقليل التضخم دون زيادة البطالة وإخراج الملايين من العمل.
ظهرت بعض المؤشرات المشجعة على هذه الجبهة مؤخرًا. تراجع معدل التضخم بشكل كبير خلال الأشهر الستة الماضية ، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعا للغاية. لقد أثبت سوق العمل مرونة ملحوظة: على الرغم من تسريح العمالة البارزة في مجال التكنولوجيا وعدد قليل من القطاعات الأخرى ، لا تزال البطالة الإجمالية عند أدنى مستوى لها منذ نصف قرن. أظهرت البيانات الصادرة عن وزارة العمل أمس ارتفاعًا طفيفًا في عمليات التسريح في ديسمبر. سيكون لدينا بيانات بطالة جديدة غدًا عندما تصدر الحكومة تقريرها الشهري عن الوظائف.
لكن العديد من الاقتصاديين ، بما في ذلك صناع السياسة الفيدرالية ، رأوا هذه المؤشرات على التقدم بحذر. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنهم تعرضوا للحرق من قبل ، حيث رفضوا في البداية التضخم المرتفع باعتباره مؤقتًا ، فقط ليروا أنه يتضح أنه أكثر خطورة ويستمر لفترة أطول مما توقعه الجميع تقريبًا. ولكن يرجع ذلك جزئيًا أيضًا إلى العلامات الموجودة في البيانات الاقتصادية التي تشير إلى احتمال استمرار التضخم.
رئيس تلك العلامات: الأجور ، التي ارتفعت بشكل أسرع بكثير مما كانت عليه قبل الوباء. أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا أنه سيكون من الصعب على التضخم أن يتراجع إلى هدفه طويل الأجل البالغ 2٪ طالما استمرت الأجور في الارتفاع بمعدل 5٪ أو أكثر سنويًا ، كما كان الحال منذ منتصف عام 2021.
يوم الثلاثاء ، كانت هناك علامة مشجعة. زادت الأجور في القطاع الخاص بنسبة 1٪ فقط في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2022 ، أي ما يعادل معدل نمو سنوي قدره 4.2٪. وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول البيانات بأنها "بناءة" أمس وأشاد بالدليل على اعتدال التضخم ، على الرغم من أنه حذر من أن الأجور والأسعار استمرت في الارتفاع بشكل أسرع مما أراده صانعو السياسة. نمو أبطأ للأجور ، وتضخم أبطأ؟
وصف تباطؤ نمو الأجور بأنه" علامة أمل "قد يبدو أمرًا لا يرحم بالنسبة لبعض القراء. وعمومًا ، تكون الزيادات الأسرع في الأجور أفضل لكل من العمال والاقتصاد ككل. في الواقع ، كانت إحدى أكثر المشاكل ديمومة في العقد السابق للوباء أن الأجور كانت ترتفع ببطء شديد. عندما بدأ ذلك في التغير في عام 2021 ، أشاد به العديد من التقدميين باعتباره دليلًا على أن ميزان القوة الاقتصادية ، على الأقل مؤقتًا ، يتحول نحو العمال.
لكن من المهم أن نتذكر أن الاقتصاد في نهاية الوباء لم يكن مواتياً بشكل خاص للعمال ، على الرغم من ارتفاع أجورهم بسرعة. هذا لأن الأسعار ارتفعت بشكل أسرع. بعد التكيف مع التضخم ، انخفض أجر الساعة فعليًا العام الماضي ، مما يعني أن العمال ، في المتوسط ، شهدوا انخفاضًا في مستوى معيشتهم. (استثناء واحد ملحوظ: ارتفعت الأجور بشكل أسرع من التضخم للعديد من العاملين في صناعة الخدمات ذوي الأجور المنخفضة.)
في النهاية ، ما يهم العمال وأسرهم ليس نمو الأجور ، في العزل. إنه نمو الأجور بالنسبة للتضخم: الاقتصاد الذي يتمتع بنمو أجور بنسبة 4٪ وتضخم بنسبة 2٪ سيكون أفضل للعمال من اقتصاد بنمو أجور بنسبة 6٪ وتضخم بنسبة 8٪. تجنب فقدان الوظائف
للتوضيح ، لا يعتقد معظم الاقتصاديين أن نمو الأجور هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع التضخم مؤخرًا. وقد قال صناع السياسات مرارًا وتكرارًا إنهم لا يرون دليلًا على وجود دورة مخيفة تدفع فيها الأجور والأسعار بعضها البعض إلى الأعلى باستمرار.
لكنهم يعتقدون أيضًا أنه سيكون من الصعب الحصول على التضخم تحت السيطرة الكاملة طالما استمرت الأجور في الارتفاع بالسرعة التي كانت عليها. هذا صحيح بشكل خاص في صناعة الخدمات ، حيث حسابات تعويض العمال ...
تشير البيانات الجديدة إلى احتمالية واعدة للاقتصاد: أن تتجنب الولايات المتحدة الخسائر الكبيرة في الوظائف.
يحصل العمال الأمريكيون على زيادات أقل. رغم كل الصعاب ، قد تكون هذه أخبارًا جيدة للاقتصاد وللأمل في أن تتمكن الولايات المتحدة من تجنب الركود.
يعرف القراء المنتظمون لهذه النشرة الإخبارية أن السؤال الكبير مواجهة اقتصاد اليوم هي ما إذا كان بإمكان صانعي السياسات تقليل التضخم دون زيادة البطالة وإخراج الملايين من العمل.
ظهرت بعض المؤشرات المشجعة على هذه الجبهة مؤخرًا. تراجع معدل التضخم بشكل كبير خلال الأشهر الستة الماضية ، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعا للغاية. لقد أثبت سوق العمل مرونة ملحوظة: على الرغم من تسريح العمالة البارزة في مجال التكنولوجيا وعدد قليل من القطاعات الأخرى ، لا تزال البطالة الإجمالية عند أدنى مستوى لها منذ نصف قرن. أظهرت البيانات الصادرة عن وزارة العمل أمس ارتفاعًا طفيفًا في عمليات التسريح في ديسمبر. سيكون لدينا بيانات بطالة جديدة غدًا عندما تصدر الحكومة تقريرها الشهري عن الوظائف.
لكن العديد من الاقتصاديين ، بما في ذلك صناع السياسة الفيدرالية ، رأوا هذه المؤشرات على التقدم بحذر. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنهم تعرضوا للحرق من قبل ، حيث رفضوا في البداية التضخم المرتفع باعتباره مؤقتًا ، فقط ليروا أنه يتضح أنه أكثر خطورة ويستمر لفترة أطول مما توقعه الجميع تقريبًا. ولكن يرجع ذلك جزئيًا أيضًا إلى العلامات الموجودة في البيانات الاقتصادية التي تشير إلى احتمال استمرار التضخم.
رئيس تلك العلامات: الأجور ، التي ارتفعت بشكل أسرع بكثير مما كانت عليه قبل الوباء. أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا أنه سيكون من الصعب على التضخم أن يتراجع إلى هدفه طويل الأجل البالغ 2٪ طالما استمرت الأجور في الارتفاع بمعدل 5٪ أو أكثر سنويًا ، كما كان الحال منذ منتصف عام 2021.
يوم الثلاثاء ، كانت هناك علامة مشجعة. زادت الأجور في القطاع الخاص بنسبة 1٪ فقط في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2022 ، أي ما يعادل معدل نمو سنوي قدره 4.2٪. وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول البيانات بأنها "بناءة" أمس وأشاد بالدليل على اعتدال التضخم ، على الرغم من أنه حذر من أن الأجور والأسعار استمرت في الارتفاع بشكل أسرع مما أراده صانعو السياسة. نمو أبطأ للأجور ، وتضخم أبطأ؟
وصف تباطؤ نمو الأجور بأنه" علامة أمل "قد يبدو أمرًا لا يرحم بالنسبة لبعض القراء. وعمومًا ، تكون الزيادات الأسرع في الأجور أفضل لكل من العمال والاقتصاد ككل. في الواقع ، كانت إحدى أكثر المشاكل ديمومة في العقد السابق للوباء أن الأجور كانت ترتفع ببطء شديد. عندما بدأ ذلك في التغير في عام 2021 ، أشاد به العديد من التقدميين باعتباره دليلًا على أن ميزان القوة الاقتصادية ، على الأقل مؤقتًا ، يتحول نحو العمال.
لكن من المهم أن نتذكر أن الاقتصاد في نهاية الوباء لم يكن مواتياً بشكل خاص للعمال ، على الرغم من ارتفاع أجورهم بسرعة. هذا لأن الأسعار ارتفعت بشكل أسرع. بعد التكيف مع التضخم ، انخفض أجر الساعة فعليًا العام الماضي ، مما يعني أن العمال ، في المتوسط ، شهدوا انخفاضًا في مستوى معيشتهم. (استثناء واحد ملحوظ: ارتفعت الأجور بشكل أسرع من التضخم للعديد من العاملين في صناعة الخدمات ذوي الأجور المنخفضة.)
في النهاية ، ما يهم العمال وأسرهم ليس نمو الأجور ، في العزل. إنه نمو الأجور بالنسبة للتضخم: الاقتصاد الذي يتمتع بنمو أجور بنسبة 4٪ وتضخم بنسبة 2٪ سيكون أفضل للعمال من اقتصاد بنمو أجور بنسبة 6٪ وتضخم بنسبة 8٪. تجنب فقدان الوظائف
للتوضيح ، لا يعتقد معظم الاقتصاديين أن نمو الأجور هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع التضخم مؤخرًا. وقد قال صناع السياسات مرارًا وتكرارًا إنهم لا يرون دليلًا على وجود دورة مخيفة تدفع فيها الأجور والأسعار بعضها البعض إلى الأعلى باستمرار.
لكنهم يعتقدون أيضًا أنه سيكون من الصعب الحصول على التضخم تحت السيطرة الكاملة طالما استمرت الأجور في الارتفاع بالسرعة التي كانت عليها. هذا صحيح بشكل خاص في صناعة الخدمات ، حيث حسابات تعويض العمال ...
What's Your Reaction?
