الارتفاع الأخير في Shopify Stock ليس علامة على الشراء

منذ أواخر يوليو ، كان سهم Shopify (NYSE: SHOP) يتجه نحو الأعلى. مع هذا الارتفاع ، قد تفكر في أن سهم SHOP قد وصل بالفعل إلى القاع وأنه جاهز لارتفاع حقيقي. ومع ذلك ، بعيدًا عن بداية الانتعاش ، يمكن وصف ما يحدث مع سهم شركة برمجيات التجارة الإلكترونية بأنه "ارتداد قطة ميتة".

بمعنى آخر ، شهد ارتفاعًا مؤقتًا بعد انخفاض السعر المطول. علاوة على ذلك ، كان ارتداد هذا القط الميت نتاجًا لعامل خارجي أكثر من كونه نتاجًا لأخبار الشركة. وفوق كل هذا ، بدأ التأثير الإيجابي لهذا العامل الخارجي يتلاشى.

أصبحت ظروف السوق غير مواتية مرة أخرى. إلى جانب قضايا الشركات التي لم يتم حلها بعد ، قد يتغاضى المستثمرون عن انتعاش آخر. لا يزال من المحتمل حدوث انتقال إلى قيعان جديدة. لا يزال تخطي سهم SHOP هو أفضل قرار لك. تسوق الأسهم و "ترتد القط الميت"

كما أوضحت في مقالتي الأخيرة Shopify ، أعطت الأخبار المتعلقة بالعمل دفعة موجزة في يوليو. ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع الأخير يرجع إلى شيء أكثر ارتباطًا بالسوق: الآمال المتزايدة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة العام المقبل.

نظرًا للمخاطر المتزايدة بحدوث ركود ، أصبح المستثمرون مقتنعين مؤقتًا بحدوث ذلك. إن خفض أسعار الفائدة العام المقبل ، بعد زيادتها هذا العام لمحاربة التضخم ، من شأنه أن يخفف من وطأة التباطؤ الاقتصادي. سيكون أيضًا إيجابيًا للأسهم ، خاصة الأسهم النامية مثل SHOP. لعب الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة دورًا في الانخفاض الحاد في هذا السهم منذ بداية العام (منذ بداية العام).

لسوء الحظ ، هزت أحدث بيانات الماكرو الثقة بأن تخفيضات أسعار الفائدة وشيكة. يشير تقرير الوظائف القوي الأسبوع الماضي إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه رفع أسعار الفائدة أكثر من ذلك دون أن يرتفع معدل البطالة بشكل كبير.

إذا أظهرت أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لهذا الأسبوع أن التضخم آخذ في التدهور ، فسوف يعتبر السوق ذلك إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل سياسته المالية المتشددة. مع تحول ظروف السوق إلى غير مواتية مرة أخرى ، تستمر الرياح المعاكسة التي تضر أيضًا بأدائها. لا يزال هناك خطر سلبي كبير

سيشير ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يتباطأ عن طريق رفع أسعار الفائدة. كما أن المعدلات المنخفضة مفيدة لأسهم النمو ، فإن المعدلات المرتفعة تضر بها. تقلل معدلات الفائدة المرتفعة من القيمة الحالية للأرباح المستقبلية. هذه أخبار سيئة لأسهم SHOP ذات الأسعار المرتفعة. يستمر في التداول عند تقييم أعلى.

بالأسعار الحالية ، يتم تداول Shopify مقابل 417.2 ضعفًا من الأرباح المقدرة لعام 2023. السهم عرضة بالفعل لخفض التصنيف ، بغض النظر عن العوامل الخارجية مثل أسعار الفائدة. يمكنك أن تجادل بأن تقييمها الحالي سيكون معقولًا إذا استمرت في النمو بمعدل 57٪ سنويًا (كما فعلت في العام الماضي).

ولكن استنادًا إلى أحدث بياناتها المالية ، فإن تقييم اليوم ليس له معنى. تباطأ نمو الإيرادات في الربع الأخير إلى 16٪ فقط. أدى تباطؤ النمو ، إلى جانب ارتفاع التكاليف ، إلى خسارة ربع سنوية معدلة قدرها 3 سنتات لكل سهم. توقع المحللون ربحًا قدره 3 سنتات لكل سهم.

والأسوأ من ذلك ، أنه من المرجح أن تحدث النتائج المحسّنة في وقت متأخر أكثر من وقت قريب. وقد اعترفت الشركة نفسها بهذا الأمر ، مستشهدة بعوامل مثل ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة التي ستواصل الضغط على المستهلكين. باهظ الثمن بالفعل بناءً على التوقعات التي قد لا تفي بها Shopify ، هناك المزيد من خيبة الأمل ومخاطر الانحدار في المتجر. الحكم

بالنظر إلى وجهة نظري الهبوطية في Shopify ، فلا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن تستمر في الحصول على درجة F في مقيِّم المحفظة الخاص بي . منذ عام واحد فقط ، كان لدى الشركة الكثير من المهام. كان نمو التجارة الإلكترونية لا يزال قوياً ، حتى مع انحسار الرياح الخلفية للوباء. كان لا يزال في وضع نمو مرتفع. مع وجود السوق في وقت عقلية "النمو بأي ثمن" ، بدا أنه غير قابل للغرق تقريبًا.

...