Europäische Seed-Investoren erklären, wie sie während des aktuellen Wirtschaftsabschwungs investieren

Seit Anfang des Jahres haben wir alle den wirtschaftlichen Abschwung miterlebt. Vor allem der Tech-Aktienmarkt und Krypto haben stark an Wert verloren. Jetzt kehren die Anleger nach einem langsamen Sommer voller Ferien statt Term Sheets wieder ins Geschäft zurück. Wir alle fragen uns, wie der Untergang des Risikokapitals im Jahr 2022 angesichts des derzeitigen unsicheren Risikokapitalklimas aussehen wird.

Sicher ist jetzt, dass die VC-Party, die 2020 begann und 2021 ihr Crescendo erreichte, vorbei ist. Die Startup-Gründer, die ich über den Accelerator Fast Track Malmö treffe, verlangen alle dasselbe von uns. Was bedeutet der aktuelle Markt für Seed-Investments? Können wir wie geplant Kapital von Risikokapitalfonds beschaffen?

Startups in frühen Entwicklungsphasen sind besonders auf den Zugang zu Fremdkapital von Investoren angewiesen. In der Tat könnte es unmöglich sein, in die Gewinnzone zu gelangen, viele von ihnen haben viel Potenzial, aber noch kein Einkommen. Für die meisten Startup-Gründer in der Frühphase bedeutet das Nichtbeschaffen von Kapital das Ende Ihres Startups.

Irgendwie sieht es so aus, als ob es noch unmöglich sein wird, eine Runde zu machen, da die Bewertungen von Technologieunternehmen an den Aktienmärkten in den Keller gehen. Aber aus einer anderen Perspektive müssen Risikokapitalfonds die von ihnen aufgebrachten Rekordmittel einsetzen. Mit dem Rückgang der IPO-Märkte ist klar, dass Investitionen in der Spätphase betroffen sind. Aber was ist mit Märkten in der Frühphase?

Im Vergleich zu den Aktienmärkten vollziehen sich Trendwechsel beim Risikokapital nur langsam. Schlimmer noch, die Daten zur Identifizierung von Trends entwickeln sich noch langsamer. Dies gilt insbesondere in der Seed-Phase, da viele mehrere Monate warten, bevor sie Finanzierungsrunden veröffentlichen.

Die Daten für das zweite Quartal 2022 sind eingetroffen und zeigen laut Crunchbase einen drastischen Rückgang der in europäisches Risikokapital investierten Dollar um 38 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Im Vergleich zum ersten Quartal 2022 gab es einen starken Rückgang der investierten Dollar um 24 %. Die Verlangsamung war jedoch eindeutig auf den Rückgang der Transaktionen in der Spätphase zurückzuführen. Für die europäische Seed-Phase sehen wir nicht den gleichen Trendbruch. Der in diesen Markt investierte Betrag ging im 2. Quartal 2022 gegenüber dem Vorquartal nur um 5 % zurück.

Aber was wird jetzt passieren, wenn wir in eine neue Saison des Investierens eintreten? Werden wir die gleichen Zahlen in der Seed-Phase sehen, wenn der Datenrückstand aufgefangen wurde? Oder können wir davon ausgehen, dass die Seed-Finanzierung stark bleibt? Da ich keine Wahrsagerin bin, habe ich beschlossen, Start-Venture-Capital-Fonds zu fragen, wie sie für den Rest des Jahres 2022 investieren wollen.

Wir haben 22 europäische Risikokapitalfonds gefragt, wie sich ihre Pläne im Jahr 2022 geändert haben, hauptsächlich im Hinblick auf den wirtschaftlichen Abschwung. Von den antwortenden Fonds investieren 96 % in Seed, 82 % in Pre-Seed und 46 % in Serie A. 78 % der Befragten investieren in ganz Europa oder weltweit, während der Rest auf regionaler Ebene investiert.

Von allen Befragten waren 43 % Partner, 33 % Direktoren und 23 % Mitarbeiter. Im Durchschnitt tätigen die an der Studie teilnehmenden Fonds 10,7 Investitionen pro Jahr. Die Antworten wurden zwischen Juni und August 2022 gesammelt. Sie können hier auf den vollständigen Bericht zugreifen.

Auf die Frage, ob sie ihren Plan für die Zahl der Neuinvestitionen für dieses Jahr geändert haben, sagen zwei Drittel, dass sie an ihrem ursprünglichen Plan festhalten werden. Risikokapitalgeber verfügen eindeutig über Mittel, die sie einsetzen können, und sie sehen weiterhin Chancen in diesem Markt.

"Haben Sie Ihren Plan für 2022 bezüglich der Anzahl neuer Investitionen geändert?"

Melinda Elmborg

Ab einem Drittel der Mittel ist jedoch mit einem Nachlassen der Dynamik zu rechnen. Denn 18 % erwarten einen starken Rückgang von 30-50 % bei der Zahl ihrer Neuinvestitionen. Die restlichen 14 % der Befragten erwarten einen geringeren Rückgang von 10 bis 20 %.

Wir haben auch nach den Gründen für die Verlangsamung gefragt, und die häufigsten Gründe waren, dass der Fonds:

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