Konzentrieren Sie sich auf die Maximierung des EBITDA, um den besten Preis für Ihr Privatunternehmen zu erzielen

Häufig sind Kleinunternehmer besessen von dem Vielfachen, das ihr Unternehmen beim Verkauf einnimmt. Obwohl das Multiple wichtig ist – ein Unternehmen, das zum 9-fachen EBITDA verkauft wird, ist 50 % mehr wert, als wenn es zum 6-fachen des Multiples verkauft wird – kann dieser Fokus fehlgeleitet sein.

Das liegt daran, dass das Vielfache des EBITDA, definiert als Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, zu dem das Unternehmen verkauft wird, offen gesagt außerhalb ihrer direkten Kontrolle liegt. Der Markt bestimmt das Vielfache durch den von der Investmentbank oder dem Finanzberater des Verkäufers orchestrierten Verkaufsprozess, an dem im Idealfall mehrere potenzielle Käufer beteiligt sind.

Was in der Kontrolle des Geschäftsinhabers liegt, ist das EBITDA und die Schritte, die unternommen werden, um es zu maximieren. Durch die Verbesserung des EBITDA tragen Verkäufer dazu bei, ihren Gewinn zu maximieren.

Zuerst etwas Hintergrund. Das EBITDA, nicht das Nettoeinkommen, ist die Schlüsselkennzahl für die Bewertung von Privatunternehmen. Überprüfung von Unternehmen ohne die Auswirkungen von "ITDA" - Zinszahlungen, Funktion der Unternehmensschulden; Steuern, die je nach Gerichtsbarkeit, in der das Unternehmen ansässig ist und Einnahmen generiert, variieren; Abschreibung, die tendenziell mehr für Hersteller und weniger für diejenigen mit wenigen physischen Vermögenswerten ist; und Abschreibungen, die in der Regel höher sind bei Unternehmen, die Serienübernahmen getätigt haben, tragen dazu bei, den Wert über unterschiedliche Branchen und Kapitalstrukturen hinweg zu normalisieren.

Versuchen Sie dies, wenn Sie erwägen, ein Unternehmen zu verkaufen: Versetzen Sie sich in die Lage eines Käufers und ziehen Sie diese Schritte in Betracht, die sich direkt auf das EBITDA auswirken und zu einem Unternehmen mit höherwertigen finanziellen Erträgen führen:

· Reduzieren Sie persönliche Ausgaben, die durch die Gewinn- und Verlustrechnung gehen. Es lohnt sich, das Unternehmen davon abzuhalten, Hausreparaturen zu finanzieren oder Ihre Kinder in der Gewinn- und Verlustrechnung zu halten. Wenn Sie dies nicht tun, wird es Ihr Käufer tun.

· Erhalten Sie geprüfte Jahresabschlüsse. Audits für kleine Unternehmen sind nicht teuer. Sie werden ein Vielfaches der etwa 10.000 $, die Sie ausgeben, durch geringeres Käuferinteresse erzielen.

· Bonuszahlung im Voraus besprechen. Kleine Unternehmen verwenden häufig große Post-EBITDA-Boni, um wichtige Führungskräfte zu belohnen und Kapital an Familienmitglieder zurückzuzahlen. Wenn zukünftige Managementvergütungen und Familienzahlungen nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung eingehen, besprechen Sie dies vor dem Verkauf.

· Vorteile eliminieren. Mittelständische Eigentümer können an die Boote, Autos, Privatflugzeuge und Country-Club-Mitgliedschaften gebunden sein, die ihr Unternehmen finanziert. Beachten Sie jedoch, dass sich diese Vorteile, sobald sie auf das Vielfache des Käufers erhöht werden, unverhältnismäßig negativ auf den wahrgenommenen Wert des Unternehmens auswirken.

· Einmalige Ausgaben dokumentieren. Im Leben jedes kleinen Unternehmens passieren Dinge, also dokumentieren Sie Pannen, Abstürze und höhere diskretionäre Ausgaben, um sicherzustellen, dass dem Unternehmen ein EBITDA zugeschrieben wird, das sich als robuster erweist als nicht. /p>

Diese Vorschläge gelten unabhängig davon, welche Art von Verkauf Sie in Betracht ziehen - ESOP, M&A oder IPO.

Berücksichtigen Sie unseren Rat für Eigentümer mehrerer verbundener Unternehmen, die als separate Unternehmen mit unterschiedlichen Namen und separaten Abschlüssen gegründet wurden. Der Eigentümer beauftragte uns mit dem Verkauf des zusammengeschlossenen Unternehmens, aber es gab keine historischen Finanzinformationen dafür. Folglich hatte er drei Streiks gegen sich. Die Erstellung eines einheitlichen Jahresabschlusses wäre für einen Einkäufer eine Menge Arbeit. Getrennte Unternehmen erweckten Misstrauen gegenüber der Integrität des Ganzen. Und jede Einheit hatte separate Zuschläge, wie z. B. persönliche Ausgaben und Überschussvergütung.

Wir empfahlen ihm, in einen von einem angesehenen Unternehmen erstellten „Ertragsqualitätsbericht“ zu investieren, der es ihm ermöglichte, potenziellen Käufern klare, konsistente und gut geprüfte Finanzberichte vorzulegen, die das Unternehmen als die attraktive Investitionsmöglichkeit beschreiben, die es wirklich war. Der Eigentümer erzielte einen erfolgreichen Exit mit einem exponentiellen ROI im Qualitätsbericht zu den Umsatzkosten.

Ein starker Vorteil ergibt sich aus Maßnahmen zur Maximierung des EBITDA vor Beginn des Verkaufsprozesses. Dies ist der psychologische Auftrieb, den diese Aktionen dem Käufer bieten. So wie die Landschaftsgestaltung und das Mähen Ihres Gartens für Ordnung und Pflege sorgen, die einen potenziellen Käufer positiv dazu veranlassen, Ihren geforderten Preis zu zahlen, wird ein potenzieller Käufer mehr daran interessiert sein, Ihr Unternehmen zu erwerben, wenn seine Due-Diligence-Prüfung in Bezug auf die „Ertragsqualität“ einige rote Fahnen aufdeckt. .

Tatsächlich sind diese proaktiven Schritte der einzige Faktor, der sich auf das Vielfache Ihres Unternehmens auswirkt, das unter Ihrer Kontrolle steht. Verbessern Sie also die „Attraktivität“ Ihres Unternehmens, bevor Sie mit dem Verkaufsprozess beginnen. Sie profitieren von seinem qualitativ hochwertigen EBITDA und präsentieren Ihr Unternehmen in seinem attraktivsten Licht, wodurch sein Vielfaches maximiert wird.