Les investisseurs de Quona soutiennent la fintech des marchés émergents pour un impact

"Si vous êtes intelligent, le moment est venu de doubler vos efforts sur les marchés émergents", déclare Monica Brand Engel, cofondatrice de Quona Capital, à propos de l'anxiété croissante à une époque d'incertitude macroéconomique et de volatilité des marchés. "Ces personnes et ces marchés sont très importants pour nous et cela ne changera pas."

C'est un sentiment que les investisseurs de Quona semblent partager. La société de capital-risque axée sur les marchés émergents annonce aujourd'hui qu'elle a levé 332 millions de dollars pour son Fonds III - bien en avance sur son objectif initial de 250 millions de dollars - et les trois quarts de ses investisseurs initiaux ont participé à ce dernier cycle. La fermeture du troisième fonds de Quona signifie qu'il a maintenant levé plus de 745 millions de dollars pour soutenir sa thèse d'investissement.

Cette thèse est construite autour de l'accent mis par Quona sur l'investissement d'impact - le désir de fournir un bien social tangible ainsi que des rendements financiers démesurés par le biais des entreprises qu'il soutient. "Nous croyons fermement que les services financiers sont le levier par lequel vous pouvez provoquer des changements spectaculaires, à la fois au niveau macro et pour les ménages individuels", déclare Brand Engel.

À cette fin, Quona investit dans des entreprises fintech dont les produits et services favorisent l'inclusion financière. Grâce à des technologies telles que la connectivité mobile et l'informatique en nuage, ces entreprises permettent aux consommateurs d'accéder à des services financiers qui étaient auparavant hors de leur portée : services bancaires, épargne, investissements et assurances.

Quona dispose certainement des données nécessaires pour prouver que les 65 entreprises dans lesquelles elle a investi jusqu'à présent ont un impact. Les sociétés du portefeuille réparties sur une douzaine de marchés émergents ont employé 23 000 personnes, dont 35 % de femmes, ont servi 30 millions de clients de détail, dont 77 % étaient auparavant mal desservis, ont financé 2,4 milliards de dollars de prêts et permis 12,3 milliards de dollars de paiements.

Sur le plan commercial, ces entreprises ont également connu du succès. Ensemble, ils ont généré 836 millions de dollars de revenus. Quona décrit la performance de ses deux premiers fonds comme le premier quartile pour des véhicules comparables et Brand Engel cite des taux de perte bien inférieurs aux moyennes du secteur. Les Fintechs offrent une voie naturelle vers les sorties pour les investisseurs, souligne-t-elle.

Quona attend maintenant plus de la même chose du Fonds III, qui suivra ses prédécesseurs en plaçant la fintech pour l'inclusion au cœur de son dossier d'investissement alors qu'il déploie le nouveau capital levé.

Cela ne veut pas dire que le nouveau fonds est une copie conforme. Une nuance est qu'il est susceptible d'avoir une répartition géographique plus large que ses prédécesseurs, avec beaucoup plus de marchés offrant désormais des opportunités. L'Inde et le Brésil, qui ont été les piliers des portefeuilles de Quona à ce jour, restent importants, déclare Brand Engel, mais d'autres pays semblent également passionnants. Elle souligne un nombre croissant d'opportunités sur des marchés tels que le Mexique et l'Indonésie, ainsi qu'une concentration accrue sur l'Afrique, et en particulier sur l'Égypte et le Kenya.

L'univers des entreprises fintech s'élargit également, ce qui signifie que l'approche d'investissement du nouveau fonds évolue. Un bon exemple est que Quona s'intéresse désormais particulièrement à la finance intégrée - des entreprises qui offrent des services financiers pour soutenir une proposition de valeur plus large. Permettre aux commerçants d'offrir un crédit sur le point de vente est l'un de ces thèmes.

L'autre différence avec ce nouveau fonds, ajoute Brand Engel, est qu'il fait appel à un plus large éventail de partenaires Quona, avec davantage d'experts locaux qui apportent des idées dans la sélection des transactions. "Nous avons des gens sur plusieurs marchés et pas seulement sur les plus grands marchés émergents", ajoute Brand Engel. « Ils parlent la langue locale et ils sont là depuis des années ; dans de nombreux cas, nos partenaires sont nés sur ces marchés.”

C'est un point d'avantage concurrentiel qui, selon Quona, est particulièrement crucial dans l'environnement de marché actuel. Si son appétit pour les marchés émergents – et celui de ses investisseurs – reste fort, il ne fait aucun doute que le risque augmente. Cela nécessite une plus grande expérience et expertise sur le terrain pour naviguer dans l'incertitude.

Brand Engel s'attend à une augmentation des ratios de sinistres dans les mois et les années à venir, même si elle affirme que l'ampleur des rendements générés par les gagnants des fonds compensera largement cela. Mais elle souligne également que le fonds est géré avec un certain conservatisme. "Nous investissons généralement dans des entrepreneurs ayant fait leurs preuves, et souvent dans des modèles commerciaux qui ont bien fonctionné sur un marché, mais qui sont maintenant testés ailleurs", déclare-t-elle.

En ce sens, le fonds est effectivement...