道琼斯工业平均指数准备回调的三大原因

道琼斯工业 (DIA) 股票今年几乎没有变化，即使有这么多股票在 2022 年的股市大屠杀中崩盘。预计强大的道琼斯指数将从 2023 年初开始快速下跌。

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股票肯定已从近期低点强劲反弹。纳斯达克 100 (QQQ) 现在比 10 月的低点上涨了 12% 以上。标准普尔 500 指数 (SPY) 同期上涨近 15%。道琼斯工业指数 (DIA) 表现最佳，过去两个月上涨近 18%。

较低的利率和不那么好的收益无疑推动了近期的热涨。现在财报季即将结束，利率触底反弹，寻找那些难以从这里获得牵引力的股票。对于道琼斯 30 指数成份股来说尤其如此，它们在比较和现实世界的基础上已经遥遥领先。此外，道指有望在 2023 年初进入季节性低迷期。出于我们刚才提到的三个原因，希望出售股票的交易员和投资者考虑通过 DIA 这样做可能是明智的。

比较级

道琼斯工业指数 (DIA) 可以说是 2022 年迄今为止三大指数中表现最好的。DIA 今年迄今的跌幅略低于 4%，而标准普尔 500 指数 (SPY) 的跌幅更大超过 14%，纳斯达克 100 (QQQ) 今年下跌近 29%。考虑到 DIA 相对于 SPY 或 QQQ 的股息收益率更高，整体绩效差距扩大了一点。

通常情况下，这三个指数往往会一致移动 - 或者使用更复杂的术语，它们之间的相关性要强得多。寻找 SPY 和 QQQ 作为相对表现优异者，以及三者中最弱的 DIA（23 岁）以弥合这种表现差距与更传统的关系。

从市盈率估值的角度来看，道琼斯指数已经变得便宜了一些。目前的市盈率今天略低于 21，而一年前略高于 22，下降了约 5%。

将这种相对跌幅与标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的类似指标进行比较。这两个指数的当前估值均以市盈率计算下跌了 30% 以上。事实上，SPY 现在的市盈率远低于 DIA。 12 个月前，SPY 的交易价格比 DIA 高出近 7 个点。

技术

DIA 在图表上再次达到与过去高点相匹配的超买读数。股票在 9 天 RSI 基础上徘徊在 70 左右。布林线百分比 B 突破 100 大关，但此后有所回落。 MACD 已达到极点，但即将转为负值并发出卖出信号。 DIA 的交易价格远高于 20 天移动平均线，并再次停滞在 340 美元的阻力位。回调至 328 美元区域以测试 20 日移动平均线似乎是最有可能的路径。

季节性

日历显示，随着新年临近，道琼斯指数将开始放缓。1 月是过去 20 年来表现最差的月份，涨幅不到一半，平均跌幅为 -0，即 70%。另一方面，11 月是最好的月份之一，而 12 月则略高于平均水平。

希望为 2023 年开局疲弱做好准备的交易员可能会考虑在 2022 年底做空 DIA。

期权交易者可以选择通过买入 1 月看跌期权并通过卖出 12 月看跌期权进行对冲来设置看跌日历价差，以应对 1 月可能出现的回调，但可能在 12 月进一步盘整。考虑到隐含波动率 (IV) 已降至仅 31% 的相对便宜水平，尤其是与历史波动率 62% 的两倍相比，情况尤其如此。

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