4 个重要的市场主题来决定我们从这里走向何方

上周我谈到了由于看涨和看跌力量的混合，标准普尔 500 指数 (SPY) 保持在区间内的可能性。上行力量之一是盈利的弹性，尽管情况不利，但仍保持正值（第二季度增长 6%）。另一个是通胀可能已经见顶的迹象，预计 8 月份通胀将继续呈逐月缓和的趋势，这将是一个支点的领先指标。增加）。当然，在周二的 CPI 报告之后，通胀前景大为不同。在今天的评论中，我想重点谈谈为什么这种发展如此重要。接下来，我想讨论一下它对我们战略的影响。接下来，我们将仔细研究一些市场话题。阅读下文以了解更多信息……

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（请欣赏我于 2022 年 9 月 16 日在 POWR Stocks Under 10 时事通讯中发布的每周评论的更新版本。

过去一周，标准普尔 500 指数 (SPY) 下跌了 2.5%，尽管较周一收盘价下跌了 5% 以上。

周一似乎是很久以前的事了，因为标准普尔 500 指数高于 4,100 点，如果通胀数据减弱，它看起来将继续走高。也有理由预计通胀将继续走弱，从而延续 7 月份的趋势。

这是由于大宗商品价格下跌和领先的通胀指标疲软。

一些地区发布了较低的价格，例如汽油和汽车，但其他地区继续发布了较高的价格，例如服务和租金。而且，这些领域尤其与美联储希望避免的“粘性”通胀相关。

高通胀足以抵消过去一周的所有收益。有时市场可能会反应过度，但我认为这不是其中之一，因为较低的通胀是任何看涨情况的关键，因为它可以缓解利率前沿并提高利润率。

另一方面，将通胀控制在如此高的水平意味着美联储将保持鹰派态度，并在更长时间内推行紧缩货币政策。

事实上，辩论已经转移到下一次 FOMC 会议上。在CPI报告之前，争论在50个基点或75个基点左右。现在在 75 到 100 个基点之间。

上周，我觉得看涨和看跌的力量是平衡的。这改变了有利于空头的势头，因为它降低了通胀下降带来的看涨顺风的力量，并导致美联储在更长时间内更加鹰派。

如果我们分析美联储的话，可以说连续 2 个月的月度通胀下降可能会导致美联储放缓升息。核心 CPI 每月 0.6% 的涨幅重新设定了时钟。

整体经济和盈利状况非常有弹性。第二季度利润增长6%，预计第三季度增长约5%。但是，这些数字并不是在假设更高利率持续更长时间的情况下计算出来的。

关于这一点还有一点说明。这些加息以两种方式结束：通胀在经济停止之前停止，或者通胀停止并且经济停止。

不能排除第一种情况，因为这正是今年发生的情况，但我认为最后一种情况的可能性显着增加。

策略

如果我们得到“良好”的通胀情况，我认为我们可以重新测试 8 月的高点 4,300。一个糟糕的读数，我们的下一个主要测试将是最近的 6 月中旬的 3,600。

鉴于此，我们再次转向更具防御性的策略，并寻求利用实力来减少暴露。

从长期来看，我们将继续为长期持有和短期、低风险设置确定基本面强劲的股票。但是当更多的进攻战术得到回报时，重点将更多地放在保持我们的火力上。

市场主题

现在让我们回顾一些重要的市场话题……

能源：我们看到石油和能源价格持续疲软。不过，也有情有可原。

一方面，美国是石油卖家，因为它出售了部分战略石油储备 (SPR)，而中国经济继续满负荷运转，损害了石油需求。

所以这是积极的，但承认涉及一些不寻常的情况是公平的......