中国第二季度GDP：值得关注的五件事

在上个月访问武汉期间，习近平主席承认 Covid-19 停工正在损害中国经济，但补充说，最好“暂时影响经济发展。而不是危及人民的健康和安全。”

周五，国家统计局将量化习近平在发布第二季度经济增长预测时坚持为追求他的“零冠状病毒”方法而付出的“小”价格。以下是周五发布的五件事。

第二季度区域停工的影响有多大？

这个世界第二大经济体在 2022 年第一季度增长了 4.8%，低于政府设定的 5.5% 的全年增长目标。 BNS 的第一季度数据反映了中心城市西安和吉林省的封锁，这是一个主要的农业和工业中心，而不是上海在 4 月全面生效的为期两个月的封锁。

第二季度的预估也将反映出北京近几个月的经济活动大幅减少，北京没有像上海那样在全市范围内实施延长封锁，但数周以来首都的许多大部分地区已经瘫痪。

因此，经济扩张可能是自 2020 年第一季度以来最慢的，当时为应对武汉最初的疫情而实施的全国范围内事实上的封锁导致前所未有的收缩 6%、8%。

官员们会承认他们 5.5% 的全年 GDP 增长目标无法实现吗？

许多组织和投资银行已经表示，下调了对中国经济增长的全年预测。

6 月，世界银行正式将中国全年经济增长预期从 12 月的 5.1% 修正为 4.3%。

“此次修订在很大程度上反映了 3 月至 5 月中国部分地区因 Omicron 疫情和长期停工造成的经济损失，”世界银行表示。他还预测下半年将“采取积极的刺激政策来缓解经济放缓”。

全球投资银行同样悲观。近几个月来，高盛、花旗、摩根大通和摩根士丹利的经济学家都将 2022 年的增长预期下调至 4% 至 4.3% 之间。高盛在其修订后的预测中引用了“新冠疫情对第二季度经济造成的损害”。

复兴浪潮正在聚集吗？

对于中国政府的年度增长目标——包括私营部门的改革官员——的一个经常批评是，他们要为实现目标的唯一目标负责，由地方政府推动的“人为”增长。

这种为增长而增长的做法往往是由债务推动和浪费的，习近平和他的经济顾问（以副总理刘鹤为首）发誓要结束这种习惯。但是，当全国各地的地方政府需要经济增长来创造就业机会并为其运营提供资金时，无论是否产生长期债务，都很难改掉这个习惯。

这种反射已经在运动了。据熟悉北京相关政策谈判的人士透露，今年中国各地的地方政府将获准增发价值人民币 15 亿元人民币（合 2230 亿美元）的债券，以提振疲软的增长。

中国政府已将今年主要用于地方政府基础设施项目的债券额度定为 3.65 亿元人民币，其中 1.5 亿元人民币已展期至 2021 年底。

3 月，中国国务院表示，2022 年剩余的 22 亿元人民币债券应在 9 月底前发行。额外的1.5吨人民币将从明年的配额中结转。

房地产行业的潮流终于转向了吗？

最近公布的信贷数据也表明，实现 5.5% 增长的竞赛已经开始。新增信贷总额为 52 亿元人民币，远高于预期，比 5 月份增长近 11%。

增加的部分原因是用于为抵押贷款和 8480 亿元人民币的家庭贷款定价的基准利率较低，与 2021 年 6 月的数字一致，当时中国在新冠疫情面前泄密似乎更有把握。 6月房屋销售下降9.5%...