铜/中国：红色金属的紫色补丁应该会继续

铜扇的脸通常和他们喜欢的金属一样红。它的价格往往与需求前景不匹配。最近，多头没有什么理由感到尴尬。金属价格触及每吨 9,120 美元以上的七个月高点。

除了情绪之外，没有太大变化。随着 Covid-19 限制的放松，交易员购买了铜，预计中国经济将复苏。

这是有道理的。一半以上的铜需求来自中国。 Covid 病例激增需要一段时间才能平息。但北京已经启动了建设活动。去年年底，它开始放宽对其苦苦挣扎的房地产行业的限制。建筑业占中国铜需求的近四分之一。

此外，将铜精矿加工成金属的中国冶炼厂也是一个瓶颈。产能不足加上维护停工限制了供应，增加了铜冶炼的一次性成本。

根据 BMO Capital Markets 的数据，中国的库存同时跌破了两周的消费量。这是至少自 2009 年以来的最低数字。

金属贸易商指出影响铜价的另一个因素：产地。在欧洲，仓库中的大部分金属都来自俄罗斯。例如，Norilsk Nickel 也生产大量铜。不出所料，许多工业消费者不愿意购买这种金属。

因此，与亚洲和美国不同，欧洲股市近几个月大幅上涨。

投资组合经理买入了最大的上市铜矿商和冶炼厂的股票。其中包括在伦敦上市的安托法加斯塔、美国的自由港和在中国设有冶炼厂的江西铜业。自 10 月以来，他们的股价至少上涨了 50%。

最后，美元下跌也让金属成为焦点。他们的价格...