私人房地产投资信托领域的爆炸式增长即将到来？ Blackstone 的 BREIT 的下一步可能是什么

Armada ETF Advisors HAUS 首席执行官 Phil Bak 周二表示，私人 REIT 领域的爆炸式增长对市场的影响可能与 FTX 对加密货币的崩溃一样大 - 根据 Bak 的说法，这需要实现这一目标的三个组成部分。

发生了什么：Armada 首席执行官在 Twitter 上透露了一些关于 Blackstone Inc 的 BX BREIT 的有趣事实，BREIT 是 2017 年推出的非交易 REITs 私募基金。

在我们进入 Bak 之前，了解 NAV 及其工作原理很重要。

投资基金的资产净值 (NAV) 是其资产减去负债的净值除以已发行股票的数量。

NAV 是 SEC 注册基金股票的交易价格，最常用于 ETF 或共同基金。

NAV 由定期估值确定，这意味着它是一个跟踪指标，可提供较低的波动性和更平滑的回报。

由于估值时间表通常是每年一次，当经济发生变化时，基于估值的 NAV 适应新环境的速度会很慢，因此会出现滞后。

现在让我们仔细看看 Blackstone 的 BREIT。

重要意义：2021 年，私人房地产投资信托筹集了私人房地产投资信托公司编制的所有股权资本的近 70%。自 2017 年成立以来，该集团已筹集了 599 亿美元，其中约 73 亿美元。其中的一部分通过其股东现金计划回购。

截至 10 月 31 日，净资产值为 690 亿美元，与 AGNC Investment Corp. 等公募 REITs 存在差距。 AGNC、Vanguard 房地产指数基金 ETF VNQ 和 Annaly Capital Management Inc.。 NLY.

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房市自此受到冲击，《巴伦周刊》周三报道称，黑石的私人信贷基金 BCRED 在第四季度达到了 5% 的投资者还款限额，尽管它已经兑现了所有提款请求。< /p>

但是，如果基于黑石对其 BREIT 估值的资产净值低于预期，投资者可能会提出赎回请求，这将给银行带来投资压力。

“假设投资者感到紧张并想出售，”巴克在 BREIT 上说。 “好吧，BREIT 持有一堆流动性强的 MBS，他们可以卖掉它们。但如果有更多的赎回请求怎么办？没问题，他们可以用流入来抵消。”

“如果条目枯竭怎么办？[Blackstone] 可以出售财产，没问题，”他继续说道。

BREIT 投资者已经根据估值每年为过时的资产净值支付 3.62% 的费用，“这么说吧，如果房地产市场冻结，资金流入枯竭，赎回请求升温，所有突然之间——Blackstone 关闭了基金，投资者陷入困境，BX 开始努力出售房产，”Bak 解释道。

尽管他质疑 Blackstone 是否能够以目前的估值水平出售这些资产，而投资者则在线等待他们的收购请求得到满足。

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