中国增长放缓导致全球不稳定

美国希望限制中国经济，使其永远无法在公平的竞争环境中竞争。很难以其他方式解释华盛顿上周宣布的关于控制半导体出口的声明。目标可能是军事而不是经济霸权，但我们 30 年来所熟知的全球化显然即将结束。然而，这只是本月中国长期增长轨迹中第二重要的事件。

最重要的是几天后会发生什么，届时习近平将出现在中国共产党全国代表大会上，承认几乎可以肯定的是其最高领导人的第三个任期。在执政五年后，预计习近平将继续中国从自由化和市场力量转向国家主义和威权统治。美国可能正在努力遏制中国的经济，但在这个敌对循环中，北京正走向瘫痪。

中国内部和外部增长环境的这种变化影响了 21 世纪最大的经济和地缘政治问题的答案：中国的快速扩张能否持续到其人民像美国人一样富有，或者至少与邻国一样富有？像日本人？如果是这样，那么一个简单的事实就发挥了作用：中国的人口是美国的四倍，中国的经济规模可能会增长四倍，在这种情况下，中国将主导世界——当然是经济上的，而且很可能是政治上的，军事上也是如此。

然而，中国发展的障碍现在使另一条道路更有可能。这是一个中国继续增长并仍成为世界最大经济体的未来，但仍远低于美国的收入水平。这将是两个相互竞争的超级大国的世界。危险在于，如此激烈的竞争在地缘政治上将比无情地攀登中国统治更加不稳定。

今年早些时候，洛伊研究所的 Roland Rajah 和 Alyssa Leng 在一份报告中合理地提出了中国增长放缓的理由。由于数十年的独生子女政策导致未来人口下降停滞，以及建造更多公寓和基础设施带来的收益递减，中国未来的增长取决于更高水平的生产力。

然而，Rajah 和 Leng 认为，中国在日本和韩国等处于相似发展阶段的国家表现不佳；并且该国正在努力应对其需要继续提高生产力的下一组改革，例如发展有效配置资本的现代金融体系或改革户籍制度“户口”。与其东亚邻国不同，北京现在面临着来自美国的彻底敌意，反对其向价值链上游移动的企图。

中国的增长乐观主义者完全有可能是对的，北京将改变方向并进行维持增长所需的改革，并且该国将能够独立开发美国否认的任何技术。但即使中国在改革方面取得了一些成功，Rajah 和 Leng 悲观地认为，总体增长仍将从 Covid-19 大流行前的 6% 放缓至 2030 年的 3% 和 2040 年的 2%。

这创造了一个截然不同的地缘政治未来。中国在未来 10 年或 20 年仍将超过美国，但其经济仅增长约 50% 以购买力平价（考虑价格）和 15% 的市场汇率。

这对全球稳定的影响并不令人放心。中国人口结构对其增长的影响将越来越大，而美国则对移民更加开放。因此，洛伊研究所预测，美国将在 2040 年后开始超越中国。这意味着中国将在 2030 年代的某个时间点达到相对于美国的经济实力巅峰时刻。如果中国决策者开始相信它是，因此在改写世界秩序时，他们不会花时间独自一人，而是可能会看到一个有限的行动窗口。

北京也将——正确地——看到世界经济超级大国努力让中国保持低调和相对贫穷。这会激起怨恨。世界上最大的经济体，实力有限，有理由对现有秩序感到遗憾：这听起来像是不稳定的秘诀。或许与中国经济的飞速发展一样可怕的事情恰恰相反。