Nettogewinn, EBITDA und SDE: Was ist der Unterschied?

Von Vishal Bharucha, Präsident von VNB Business Brokers, einer führenden Unternehmensvermittlungs- und M&A-Beratungsfirma.

Die Berechnung des Wertes Ihres Unternehmens ist ein wesentlicher Bestandteil des Erfolgs. Dies ist sogar noch wichtiger als der Umsatz, weil es ohne die Gewinngenerierung keine Rolle spielt. Außerdem ist es ein Indikator dafür, wie viel Geld Sie noch in Ihr Unternehmen investieren können, was der Schlüssel für zukünftiges Wachstum ist. Wenn Sie erwägen, einen Bankkredit zu beantragen, ist es auch wichtig, einen soliden Nettogewinn zu haben, da Banken diesen verwenden, um die Eignung des Kredits und Ihre Rückzahlungsfähigkeit zu beurteilen. Dadurch können Sie sich nicht nur ein klares Bild von der finanziellen Situation Ihres Unternehmens machen, sondern auch Ihren Anlegern die Gewissheit geben, dass ihr Geld in die richtige Richtung fließt.

Dieser Artikel bietet einen Überblick über die Unterschiede zwischen Nettogewinn, EBITDA und SDE und wie diese Variablen den Geschäftswert messen.

Nettoverdienst

Der Nettogewinn oder das Endergebnis ist ein wichtiger Faktor für den Erfolg Ihres Unternehmens. Die Formel ist einfach der Geldbetrag, der übrig bleibt, nachdem Sie alle Ihre Geschäftsausgaben vom Gesamteinkommen abgezogen haben. Die Steuer ist jedoch nicht enthalten. Da die Steuer auf einem Prozentsatz Ihres Nettoeinkommens basiert, können Sie sie erst berechnen, wenn Sie Ihren Nettogewinn ermittelt haben.

Das Nettoeinkommen ist nicht nur die einzige Metrik zur Bewertung Ihres Unternehmens. Es gibt auch Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – auch bekannt als EBITDA – und Discretionary Earnings des Verkäufers – auch bekannt als SDE. Aber was ist der Unterschied zwischen den beiden und was ist besser für Ihr Unternehmen?

EBITDA

Während das Nettoeinkommen den Gesamtumsatz Ihres Unternehmens widerspiegelt, gibt das EBITDA die beständige Fähigkeit Ihres Unternehmens an, Gewinne zu erzielen, und somit den Wert Ihres Unternehmens.

EBITDA ist eine häufig verwendete Kennzahl in mittleren und großen Unternehmen. Um ein tieferes Verständnis der am EBITDA beteiligten Variablen zu erhalten, finden Sie hier eine Aufschlüsselung der Schlüsselbegriffe: Zinsen (durch Zinssätze verursachte Ausgaben, z -zahlungswirksame Ausgaben für die Wertminderung des Anlagevermögens des Unternehmens) und Abschreibungen (nicht zahlungswirksame Ausgaben für immaterielle Vermögenswerte).

Die Formel zur Berechnung des regulären EBITDA lautet:

Nettoeinkommen + Zinsaufwand + Abschreibungsaufwand + Abschreibungsaufwand + Steuern

Unternehmen werden jedoch in der Regel über mehrere bereinigte EBITDAs bewertet. In einem Artikel von Windes wird ein bereinigtes EBITDA häufig als Hybridmodell verwendet, bei dem der Käufer ein Finanzkäufer ist und der Verkäufer ein höheres Gehalt erhält als ein nicht eigentümergeführter Manager. Dies ist üblich, wenn der Käufer eine Private-Equity-Gruppe ist.

Die Anpassung des EBITDA bedeutet, dass alle einmaligen Ausgaben entfernt werden, um das Gehalt zu normalisieren. Wenn Sie sich beispielsweise ein Jahresgehalt von 250.000 $ zahlen, aber ein Erwerber Sie durch einen Manager ersetzen kann, der 200.000 $ verdient, würden Sie 50.000 $ zusätzliches Gehalt hinzufügen.

ENV

SDE ist eine Metrik, die verwendet wird, um die Cashflow-Historie eines Unternehmens zu verfolgen. Dies ist einfach Ihr Nettogewinn mit Add-Ons. Per Definition sind Add-Ons Kosten, die Ihrem Endergebnis hinzugefügt werden, um den Wert Ihres Unternehmens zu steigern. Dies ist eine häufig verwendete Bewertungsmetrik in kleinen Unternehmen. Es beschreibt die finanziellen Vorteile, die potenzielle Käufer möglicherweise erhalten würden, wenn sie Vollzeit-Eigentümer/-Manager wären.

Der Hauptunterschied zwischen EBITDA und SDE besteht darin, was es über die Leistung Ihres Unternehmens aussagt. Nach