SEC weitet Überwachung auf Privatunternehmen aus: Was Geschäftsinhaber wissen müssen

Von Neil Hare

Wenn die meisten von uns an die Securities and Exchange Commission (SEC) denken, denken wir an eine Regierungsbehörde, die sicherstellen soll, dass börsennotierte Unternehmen Investoren genaue Informationen liefern, mit denen Mitarbeiter, die Zugang zu „Insiderinformationen“ haben, nicht handeln , und Anlageexperten nutzen, informieren oder betrügen den durchschnittlichen Anleger auf der Main Street, USA, nicht. Wir sehen die SEC sicherlich nicht als Möglichkeit, Privatunternehmen, die versuchen, Kapital zu beschaffen, umfassend zu regulieren, insbesondere in Zeiten einer schwachen Wirtschaft, von der viele glauben, dass sie auf eine Rezession zusteuert.

Präsident Ronald Reagan beantwortete seine rhetorische Frage zu den neun schrecklichsten Wörtern der englischen Sprache: "Ich bin von der Regierung und ich bin hier, um Ihnen zu helfen." Auch wenn wir diese Vorstellung mit einem Körnchen Salz nehmen, ist die Wahrheit, dass die SEC eine der mächtigsten Regierungsbehörden ist, über die Sie vielleicht am wenigsten wissen, und unter der derzeitigen Führung versucht sie, ihre Überwachung dramatisch zu verstärken. , behördliche Auflagen und Strafverfolgung bei allen amerikanischen Unternehmen, zunehmend auch bei privaten.

Die Weltwirtschaftskrise brachte die SEC hervor

Die SEC wurde vom Kongress nach der Weltwirtschaftskrise durch die Verabschiedung des Securities Act von 1933 und des Securities Exchange Act von 1934 gegründet. Kurz gesagt, einer der Gründe für den Börsencrash von 1929 war öffentlich Unternehmen, die Anlegern falsche und irreführende Informationen zur Verfügung stellen. Um das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Wertpapiermärkte wiederherzustellen, hat der Kongress die SEC mit dem Auftrag gegründet, sicherzustellen, dass Unternehmen wahrheitsgemäße Angaben machen und dass Makler, Händler und Börsen Anleger ehrlich und fair behandeln.

Die SEC wird als unabhängige Behörde angesehen, was bedeutet, dass sie, obwohl sie Teil der Exekutive ist, über Regulierungs- und Aufsichtsbefugnisse außerhalb der Kontrolle des Präsidenten verfügt. Dies liegt vor allem daran, dass die Fähigkeit des Präsidenten, den Leiter der Agentur oder einen Kommissar abzusetzen, begrenzt ist. Die SEC kann auch Zivilklagen erheben, um einstweilige Verfügungen zu erwirken, um künftige Verstöße und zivilrechtliche Geldstrafen und die Herausgabe illegaler Gewinne zu verhindern. Die SEC kann keine Strafanzeige erstatten, arbeitet jedoch eng mit dem Justizministerium zusammen, um die Strafverfolgung oder die Verletzung von Wertpapieren zu unterstützen.

Die SEC soll auch überparteilich sein und fordert, dass drei ihrer fünf Kommissare von einer Partei und zwei von der anderen Partei sind. Kommissare werden vom Präsidenten ernannt und vom Senat bestätigt. SEC-Regeln oder -Vorschriften haben die gleiche Befugnis wie Bundesgesetze. Andere ähnliche unabhängige Behörden sind die Central Intelligence Agency, das Consumer Financial Protection Bureau und die Commodity Futures Trading Commission.

Privatunternehmen überleben und gedeihen mit Schulden

Für private Unternehmen, ob groß oder klein, ist der Zugang zu Fremdkapital einer der wichtigsten Wachstumstreiber und für die effektive Führung eines Unternehmens unerlässlich. Jahrzehntelang haben Umfragen den Zugang zu Kapital als das Hauptanliegen amerikanischer Geschäftsinhaber identifiziert.

Viele Privatunternehmen würden es aus mehreren Gründen vorziehen, ihr Kapital durch Fremdkapital statt durch Eigenkapitalinvestitionen zu sichern. Erstens möchten die meisten Geschäftsinhaber ihren Anteil an dem von ihnen gegründeten Unternehmen nicht verwässern oder die Managementkontrolle über das Unternehmen abgeben, es sei denn, dies ist absolut notwendig. Zweitens und in ähnlicher Weise wollen Investoren keine Beteiligungen an großen oder kleinen Unternehmen bereitstellen, die möglicherweise nicht angemessen oder schnell genug wachsen, um eine bedeutende Kapitalrendite zu erzielen, oder in Unternehmen, über die sie wenig oder keine Kontrolle hätten .

Aus diesem Grund suchen private Unternehmen häufig nach Schuldinstrumenten aus Kreditlinien oder Darlehen ihrer Bank, SBA-Darlehen, Crowdfunding-Schulden oder durch die Ausgabe von Schuldtiteln, die auch als Anleihen bekannt sind. Es ist diese letztere Art von Schulden, für deren Regulierung die SEC ohne allzu großen Grund oder das Einholen öffentlicher Kommentare entschieden hat, wie es normalerweise im Regelsetzungsprozess der Fall ist.

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