Estructuración de acuerdos de financiación de Web3: Equidad y porcentaje de asignación de tokens de información privilegiada prorrateada

En 2017, hubo un auge en las ofertas iniciales de monedas (ICO). Estos proyectos criptográficos prevenderían un token y luego prometerían llevar un producto al mercado. La mayoría de estos proyectos no pudieron entregar y el valor del token se redujo a cero. Ese mismo año, se estima que el 80-90 % de todas las ICO fracasaron, y solo el 8 % de los proyectos tuvieron éxito. Además, se perdió el 90 % del capital recaudado en las ICO de 2017, según un informe de abril de 2019 del Boston College.

Los creadores e inversores de Web3 han aprendido algunas lecciones duras del auge de las ICO del pasado. Como resultado, ahora diseñan sus proyectos de manera diferente. En lugar de simplemente emitir un token, el proyecto Web3 moderno busca construir y validar un producto a través del compromiso con su comunidad antes de emitir un token. Este método de desarrollo de proyectos ayuda a garantizar que el proyecto esté respaldado por una comunidad sólida y comprometida, y que es probable que el token en sí sea más valioso y viable a largo plazo.

En muchos casos, las empresas de Web3 plantean rondas de financiación previas, iniciales o incluso de serie A antes de emitir un token. Esto lleva a una pregunta importante: ¿cómo deberían estructurarse estos acuerdos de financiación semilla? ¿Son similares o diferentes de una ronda de financiación semilla tradicional?

La respuesta corta es que la mejor oferta incluye acciones y otorga a los inversores un porcentaje prorrateado de la asignación de tokens de información privilegiada.

En cualquier empresa nueva, pueden ocurrir una serie de cambios y giros, muchos de los cuales no están planificados. Como resultado, los inversores quieren estar seguros de que, independientemente de cómo elija organizarse y crecer la empresa, podrán ver algún tipo de retorno de su inversión. Si el negocio permanece centralizado y sigue la ruta tradicional de puesta en marcha, el valor estará en el stock del negocio. Sin embargo, si la empresa decide descentralizarse y emitir un token, el valor estará en el token mismo. Por esta razón, es importante estructurar su acuerdo de financiación de Web3 de manera que proporcione ambas oportunidades: capital y tokens. De esta manera, puede asegurarse de que, sea cual sea el camino que tome el negocio, habrá un retorno de la inversión para los inversores.

La porción de capital del acuerdo de Web3 tendrá la forma de un acuerdo simple para capital futuro (SAFE) o una ronda de capital con precio basada en documentos estándar de la serie Seed o la Asociación Nacional de Capital de Riesgo. Los puntos de negociación reflejarán un ciclo estándar de financiación inicial y deben estructurarse de modo que todas las partes involucradas sean conscientes de los riesgos, las recompensas y las expectativas de la inversión. No se debe incluir nada exótico o nuevo en la parte de capital del acuerdo.

La startup promete a los inversores el derecho a los tokens siempre y cuando creen y distribuyan tokens, y la cantidad de tokens otorgados a un inversor individual a menudo es difícil de determinar. De hecho, muchas de estas transacciones se completan antes de que una startup haya realizado algún trabajo en su tokenómica y haya solidificado el suministro, los atributos y la política monetaria del token.

Para que la startup aproveche al máximo su distribución de tokens, debe asegurarse de que la cantidad de tokens otorgados a cada inversor...