التقلبات ، والتخبطات ، واليونيكورن: ما المكان المناسب لك في محفظة رأس المال الجريء؟

خلافًا للافتراض الشائع والمعلن عنه بأن أحادي القرن لن يكون ممكنًا بدون رأس مال رأس مال وأن الحصول على رأس مال مخاطر يعني نجاح يونيكورن ، فإن الحقيقة هي أن معظم رواد الأعمال الأحاديي القرن ينطلقون بدون تدخل رأس مال المخاطرة لأن محفظة رأس المال المغامر هذه بها الكثير من الإخفاقات ، وعدد قليل جدًا من التقلبات ووحيد القرن.

The Flop: هذه أخطاء VC. البعض لا يرقى إلى مستوى الآمال أبدًا ، في حين أن البعض الآخر ، مثل WeWork و Theranos و FTX ، لا يرقون إلى مستوى الضجيج. ربما كان أصحاب رأس المال المغامر يأملون في لعبة Unicorn أو Fast Flip ، ولكن انتهى بهم الأمر بفشل Fast Flop.

التحول: هذه قصص نجاح لرأس المال الاستثماري يتم بيعها في ضربة "سريعة" للمشترين من الشركات. هناك تحولات سريعة ناجحة مثل Instagram الذي تم شراؤه بواسطة Facebook مقابل ضعف التقييم الذي دفعه VCs قبل أسبوع. العائد السنوي مذهل. بعض التقلبات رائعة للشركات ، مثل Instagram و Facebook. العديد من عمليات الاستحواذ ، كما يتضح من النسبة العالية لعمليات الاستحواذ التجارية التي تفشل ، ليست كذلك - حيث تشير التقديرات إلى فشل 70-90 ٪ من عمليات الاستحواذ. من المحتمل أن تكون بعض هذه الإخفاقات عبارة عن انعكاسات رأسمالية.

The Unicorn: هذه هي رؤوس أموال المستثمرين عندما يلبي العمل التوقعات ويخلق الكثير والكثير من الثروة.

لتقييم رأس المال الاستثماري ورأس المال الاستثماري ، يجب على رواد الأعمال مراعاة نسبة التقلبات والتخبطات والأحادية القرن في محفظة رأس المال الاستثماري ( تصميم صناديق رأس المال الاستثماري الناجحة لتطوير المنطقة: سد الفجوة في التسلسل الهرمي وحقوق الملكية ، ديليب راو ، البحث التطبيقي في التنمية الاقتصادية ، 2006. المجلد 3. العدد 2 ). من النادر بالنسبة لصناديق رأس المال الاستثماري أن يكون لديها أحادي القرن في محفظتها ، وعندما تفعل ذلك ، يكون معظمها في وادي السيليكون. رأس المال الاستثماري خارج وادي السيليكون غالبًا ما يتخبط وتقلبات في محفظتهما:

· العديد من أصحاب رأس المال المغامر لا يملكون أسهم أحادية في محافظهم. وفقًا لمارك أندريسن ، سيمثل حوالي 15 استثمارًا حوالي 97٪ من عوائد رأس المال الاستثماري. توجد في الغالب في وادي السيلكون

· تحتوي محفظة رأس المال الاستثماري العادي في المرحلة المبكرة على حوالي 80٪ من حالات الفشل (معظمها يتخبط) ، وحوالي 19٪ تعتبر نجاحات (تقلبات في الغالب) ، وحوالي 1٪ هي عمليات تدبير منزلي (معظمها شركات أحادية القرن). ومع ذلك ، على الرغم من تعرض كل صندوق لرأس المال الاستثماري للفشل ، إلا أن حيدات القرن ليست موزعة بالتساوي. لهذا السبب يقدر آندي راشليف ، وهو شركة استثمار ناجحة ، أن أكبر 20 صندوقًا لرأس المال الاستثماري (حوالي 3٪) تدر حوالي 95٪ من عائدات الصناعة. .

· يوضح تحليل محفظة رأس المال الاستثماري أنه في حالة عدم وجود تدبير محلي ، فإن محافظ رأس المال الاستثماري يكون لها عوائد سنوية منخفضة أو سلبية ( تصميم صناديق رأس المال الاستثماري الناجحة لتنمية المنطقة: سد الفجوة في التسلسل الهرمي وحقوق الملكية ، والبحوث التطبيقية في التنمية الاقتصادية ، 2006 ، المجلد 3 ، العدد 2 ). وهذا يعني أن معظم صناديق رأس المال الاستثماري تفشل ، بما في ذلك العديد منها التي تم تشكيلها بنية حسنة لمساعدة أولئك الذين لن يحصلوا على رأس المال الاستثماري لولا ذلك.

السؤال الرئيسي بالنسبة لك هو ما إذا كان عملك سيكون:

· VC-Unicorn مع إمكانات طويلة الأجل وخروج مربح للغاية - حوالي 1٪ من شركات رأس المال الاستثماري.

VC-Flip ، الذي يتم بيعه عادةً إلى شركة كبيرة أو شركة رائدة في الصناعة من أجل الخروج المربح من رأس المال الاستثماري.

VC-Flop ، مما يعني أن VC سوف ...