中国大宗商品交易商对嘉能可的挫折感叹

矿业集团嘉能可在中国市场销售精炼铜的最大合作伙伴面临中断，因为强大的贸易公司迈克金属国际正努力应对流动性紧缩。

中国经济放缓和房地产市场下滑让许多国内贸易公司措手不及，导致最近发生了一系列丑闻，包括仓库缺铜。

据知情人士透露，在这家总部位于西安的贸易集团陷入流动性限制之前，嘉能可每年通过迈克向中国出售约 60 万吨高纯度铜。根据嘉能可的年报，这一水平相当于去年嘉能可铜金属和精矿销售额的五分之一。

其中一位知情人士补充说，嘉能可最近通过 Maike 的销量有所减少。

Maike 是嘉能可最大的本地中介，销售用于从电线到电缆的所有产品的精炼铜，占其在该国铜销量的 80%。

但迈克今年早些时候遇到了麻烦，其创始人何金碧上个月承认他面临现金流问题。上周他告诉英国《金融时报》，迈克正在出售资产并寻求更广泛的重组以度过危机。他还与同意延长现有贷款的债权人合作。

迈克由何先生于 1993 年创立，已成为主要国际贸易公司与中国消费者之间最重要的桥梁之一，2021 年的收入为 1600 亿元人民币（226 亿美元）。

贸易商称，这家贸易公司使用进口金属从银行筹集资金，通常需要 90 天偿还，然后投资于中国的房地产行业。根据总部位于北京的评级机构中国联合资信的报告，截至 2020 年底，该公司的房地产投资为 66.5 亿元人民币，约占其非流动资产的 60%。

现在中国的房地产行业已经放缓，迈克背负着难以偿还债权人的坏账。根据 2021 年年中提交的公司文件，最大的是北京银行和中国工商银行的西安分行。

根据公司文件，截至 2021 年 6 月，贷方已向迈克提供约 106 亿元人民币的信贷额度，其中他已使用 96 亿元人民币。据数据提供商万得资讯称，他还持有三只价值33亿元人民币的债券。他在上次采访中表示，公司仍有约70亿元的未偿银行债务。

据两位知情人士透露，总部位于伦敦的工行标准银行已将一些铜库存移出中国，作为其向迈克提供贷款的抵押品。他们补充说，摩根大通是其另一家金融机构，已经清算了中国港口保税仓库的库存。

在贸易公司出现一系列问题后，外国贷款人越来越担心为中国的商品贸易融资。

信贷紧缩使得在中国获得实物铜变得更加困难，上海的铜库存接近十年来的最低水平。

据大宗商品交易官员称，包括全球最大的矿业集团 BHP 和智利公司 Codelco 在内的其他主要铜矿业公司也暂停了对迈克的销售，因为它正在努力解决流动性问题。

根据中国联合信用评级的数据，2020 年，嘉能可、三井、托克、Codelco 和 Aurubis 等外国集团供应了迈科 30% 的年度进口。一位知情人士称，托克今年与迈克没有任何业务往来。

嘉能可、必和必拓和摩根大通拒绝置评。工银标准和 Codelco 没有回应置评请求。

迈克的何表示，集团正在积极出售固定资产和股票，以重建现金和减少债务，用的是“破枪求生”——意思是为了拯救她而牺牲部分业务。

大宗商品交易商期望上市公司提供融资额度，以帮助公司度过流动性紧缩。迈克的何告诉英国《金融时报》，该集团正在与中心城市西安的公共团体讨论投资，但没有透露细节。

8月，迈科与陕西省咸阳市支持的地方政府融资平台成立合资企业。

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