中国面临“指数级”风险，风险投资基金缺乏流动性

走在他的演讲台上，这位资金拮据的中国无人机公司创始人开始怀疑：坐在对面的投资者有钱花吗？

“我们必须弄清楚他们是否只是因为他们必须完成他们的工作，或者他们是否真的手头有钱，”这位 28 岁的人说，他因害怕被进一步披露而不愿透露姓名。损害了他的筹款前景。

“以前，筹集资金很困难但可控，但自 2021 年以来，这对我们和投资者来说都变得困难了，”他说。

中国的私募股权和风险投资经理表示，中小型企业在筹集资金以确保 5 年或 10 年以上的资本方面面临着最大的挑战。

全球投资者对该国的科技镇压、严厉的零新冠病毒政权以及北京有朝一日可能面临与弗拉基米尔·普京领导的俄罗斯一样的西方制裁感到沮丧。相反，资金正流向大公司，例如红杉资本中国，它们被视为更安全的目的地。

研究机构 ITjuzi 的数据显示，今年上半年的初创企业融资额下降了 38%，交易数量同比下降了 19%。他们在第二季度（由于 Covid-19 病例增加而封锁上海）带来的资金减少了一半。

知情人士称，分别由腾讯和百度前高管领投的创世资本和祥和资本在新一轮融资中遭遇挫折。消息人士称，去年夏天，Genesis 开设了第三只基金，目标是承诺超过 10 亿美元，但不得不延长其筹款时间表。

根据公开文件，三年前，新来者 Centurium Capital 以 19 亿美元的价格从 40 家美国投资基金入股。但在 4 月，Centurium 宣布其第二只募资一年的基金仅以 2.5 亿美元招募了 6 名美国投资者。

作为最大的“小老虎”之一，Philippe Laffont 的 Coatue Management 去年 8 月告诉潜在投资者，它的目标是为其第一只专注于中国的亚洲基金筹集 15 亿至 20 亿美元。据知情人士透露，到目前为止，它的总票房不到 10 亿美元。

“中国对科技和私营部门的严厉监管，加上持续的零疫情政策，让投资者感到不安，”Primavera Capital 的 Fred Hu 说。

“但中国作为全球主要经济和技术大国的崛起，虽然暂时受到大流行和地缘政治力量的影响，但仍然是不可阻挡的，”胡说。

向和、Centurium 和 Coatue 没有回应置评请求。 Genesis Capital表示，“由于适用的法律法规，它无法对任何筹资活动发表评论”。

外国资金正流向历史悠久的大型公司。自 7 月 1 日以来，红杉资本中国和启明创投已分别从海外投资者募集到 90 亿美元和 25 亿美元的中国基金，是第一季度所有基金募集资金总额的两倍多。