对全球经济感到高兴的理由

在过去几个月里听了许多官员和部长谈论全球经济后，我感受到了他们对表现得自满的根深蒂固的恐惧。他们说，世界是不确定的、支离破碎的。存在硬着陆的风险。大国竞争破坏前景。我们面临着一个经常出现负面供应冲击的世界。而且情况非常糟糕，我们生活在“多重危机”中。

每个人都真诚地同意的必然结论是，现在是提高警惕的时候了。我完全理解为什么我们会听到这种担忧的声音，因为没有人愿意效仿国际货币基金组织 2006 年春季关于全球金融稳定的报告。在全球金融危机爆发前不久，该基金当时的国际资本市场负责人格尔德·豪斯勒 (Gerd Häusler) 表示，金融市场的稳定性“达到了最佳状态”，“弹性显着提高”。这是一个诚实的评估，但却是灾难性的错误。

尽管如此，我非常同情豪斯勒决定准确描述全球经济，而不是遮遮掩掩。因此，考虑到这一点，重要的是要注意 2023 年的全球经济到目前为止表现相当不错，而且比预期的要好得多。这里有五个重要的快乐理由。

如果你看看世界上最大的经济体——中国、美国、欧盟、印度、日本、英国和韩国——没有一个经济体在美联储将美国利率上调五次之际陷入衰退（与预测不同）个百分点。彼得森国际经济研究所所长亚当·波森说，这是不寻常和积极的。他告诉我，全球经济近 70% 的弹性以及主要新兴经济体没有任何金融困境，使得整个系统的金融危机不太可能发生。那为什么会有这么多黑暗呢？ “我们都害怕显得傲慢和过度自信，”波森说。

对全球经济感到满意的第二个原因源于一个反复出现的弱点：世界正在遭受一系列负面供应冲击。这是真的，但冲击和蜡一样减少。全球货运挑战正在迅速缓解，纽约联邦储备银行的供应链压力指数目前远低于其历史平均水平。在一个单独的指标中，基尔研究所跟踪等待进入港口的固定集装箱船的货运比例现在也已恢复到正常水平。

尤其是欧洲，可以迎接与天然气价格下跌相关的积极冲击。它对弗拉基米尔·普京 (Vladimir Putin) 整个冬天的天然气勒索做出反应的速度和团结确保没有人被冻住，灯一直亮着，能源消耗急剧下降。所有这一切都发生在没有经济衰退的情况下。与欧洲央行 12 月份的预测相比，目前未来三年的天然气市场价格比央行 3 月份的预测低 70% 以上，近 10%。今年年初持续低于预期的天然气价格将使欧洲获得更高的收入、更高的消费和更低的通胀，使欧洲央行更容易。

虽然数据总体上具有弹性，但对于中美之间日益紧张的政治关系所带来的经济风险，任何人都不应天真。相互对抗有可能将世界划分为贸易集团，迫使各国站在一边，并以极低的效率重复生产。但最近的举措——包括美国财政部长珍妮特耶伦和欧盟委员会主席乌尔苏拉冯德莱恩的讲话——试图让中国放心，既不会试图使其经济与世界最大制造商脱钩，也不会阻止中国的道路到繁荣。令人鼓舞的是，耶伦的言论在周四得到了乔·拜登的国家安全顾问杰克·沙利文的呼应。这是进步，它降低了很大的风险。

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