国债收益率开始回落，市场能松一口气吗？

随着股市似乎从 9 个月的下跌趋势中复苏，美国国债收益率从 2022 年的高位回落。

3 年期国库券收益率略低于 4% 大关，较今年 10 月中旬和 11 月初的峰值下降 14%。

与去年 11 月的高点相比，2 年期收益率下降 10%，5 年期收益率下降 16.6%，10 年期收益率下降 16.8%，但仍处于最高水平十多年来的水平。

随着美国国债对投资者的吸引力越来越大，美国国债收益率上升可能被解读为股市的不祥之兆。这可能会导致一些人回避被认为比安全且通常不易波动的债券收益率风险更高的投资。

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但更强大的宏观经济因素也在发挥作用。代表大盘的标准普尔500指数自10月初以来一直在上涨，道琼斯工业平均指数正式退出看跌上周领土。

在 2022 年熊市中受创最严重的科技行业开始出现复苏迹象。包括苹果、微软、亚马逊、Meta、Alphabet 和特斯拉在内的许多最大科技公司的纳斯达克综合指数自 10 月低点以来上涨了近 10%。

随着美国国债收益率持续上升，投资者正在从公司债券市场逃离 ETF。上周，iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF LQD 创纪录地流出 30 亿美元，创下该基金自 2002 年推出以来的最大单日流出量。

与此同时，自 10 月以来主要股指的上涨表明投资者看到股票的风险溢价略有上升，或者投资股票的优势超过其风险的程度，相比之下投资于相对无风险的资产，例如国库券。

但随着 10 年期债券收益率为 3.5%，投资者继续看到债券的吸引力，这就是股票市场和债券市场需求增加的原因。< /p>

Benzinga 的观点：随着过去一个月债券收益率开始下降，股票变得更具吸引力，进入可能对股票行业产生积极影响的反馈循环。

虽然尚不清楚近期市场收益率和国债的势头将如何受到等式的另一个关键部分的影响：美联储关于 12 月和明年加息的决定。

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