Strukturierung von Web3-Finanzierungsvereinbarungen: Eigenkapital und anteiliger Insider-Token-Zuteilungsprozentsatz

Im Jahr 2017 gab es einen Boom bei Initial Coin Offerings (ICOs). Diese Kryptoprojekte würden einen Token vorverkaufen und dann versprechen, ein Produkt auf den Markt zu bringen. Die meisten dieser Projekte konnten nicht geliefert werden und der Token-Wert fiel auf null. Im selben Jahr scheiterten schätzungsweise 80-90 % aller ICOs, wobei nur 8 % der Projekte erfolgreich waren. Darüber hinaus gingen laut einem Bericht des Boston College vom April 2019 90 % des bei ICOs im Jahr 2017 aufgebrachten Kapitals verloren.

Web3-Ersteller und -Investoren haben einige harte Lektionen aus dem ICO-Boom der Vergangenheit gelernt. Infolgedessen gestalten sie ihre Projekte jetzt anders. Anstatt einfach einen Token auszugeben, versucht das moderne Web3-Projekt, ein Produkt durch die Zusammenarbeit mit seiner Community zu entwickeln und zu validieren, bevor ein Token ausgegeben wird. Diese Methode der Projektentwicklung trägt dazu bei sicherzustellen, dass das Projekt von einer starken und engagierten Community unterstützt wird und dass der Token selbst langfristig wahrscheinlich wertvoller und rentabler ist.

In vielen Fällen führen Web3-Unternehmen Pre-Seed-, Seed- oder sogar Series-A-Finanzierungsrunden durch, bevor sie einen Token ausgeben. Dies führt zu einer wichtigen Frage: Wie sollten diese Seed-Finanzierungsgeschäfte strukturiert sein? Sind sie ähnlich oder anders als eine traditionelle Seed-Finanzierungsrunde?

Die kurze Antwort lautet, dass das beste Angebot Eigenkapital beinhaltet und Anlegern einen anteiligen Prozentsatz der Insider-Token-Zuteilung gibt.

In jedem Start-up-Unternehmen kann es zu einer Reihe von Verschiebungen und Wendepunkten kommen, von denen viele ungeplant sind. Infolgedessen möchten Investoren sicher sein, dass sie unabhängig davon, wie sich das Unternehmen organisieren und wachsen möchte, eine Art Rendite für ihre Investition erzielen können. Wenn das Unternehmen zentralisiert bleibt und dem traditionellen Start-up-Weg folgt, liegt der Wert im Bestand des Unternehmens. Wenn sich das Unternehmen jedoch für die Dezentralisierung und Ausgabe eines Tokens entscheidet, liegt der Wert im Token selbst. Aus diesem Grund ist es wichtig, Ihr Web3-Finanzierungsgeschäft so zu strukturieren, dass es beide Möglichkeiten bietet: Eigenkapital und Token. Auf diese Weise können Sie sicherstellen, dass sich die Investition für die Investoren auszahlt, egal welchen Weg das Unternehmen einschlägt.

Der Eigenkapitalanteil des Web3-Geschäfts wird entweder in Form einer einfachen Vereinbarung über zukünftiges Eigenkapital (SAFE) oder einer preislich festgelegten Eigenkapitalrunde auf der Grundlage von Standarddokumenten der Seed-Reihe oder der National Venture Capital Association bestehen. Die Handelspunkte spiegeln einen standardmäßigen Seed-Finanzierungszyklus wider und sollten so strukturiert sein, dass alle beteiligten Parteien sich der Risiken, Chancen und Erwartungen der Investition bewusst sind. Nichts Exotisches oder Neues sollte in den Aktienanteil der Transaktion aufgenommen werden.

Das Startup verspricht Investoren das Recht auf Token, wenn sie Token erstellen und verteilen, wobei die Anzahl der Token, die einem einzelnen Investor zugeteilt werden, oft schwer zu bestimmen ist. Tatsächlich werden viele dieser Transaktionen abgeschlossen, bevor ein Startup an seiner Tokenomik gearbeitet und das Angebot, die Attribute und die Geldpolitik des Tokens gefestigt hat.

Damit das Startup das Beste aus seiner Token-Verteilung herausholen kann, muss es sicherstellen, dass die Anzahl der jedem Investor gewährten Token...