Los VC se consideraban un poco raros: 20 años de VC en Europa
El Financial Times declaró recientemente que "la fiesta del capital de riesgo ha terminado". Pero a medida que el sector enfrenta una economía más difícil, vale la pena reflexionar sobre lo lejos que hemos llegado, especialmente aquí en Europa.
El tamaño y el perfil del ecosistema europeo de capital riesgo ha crecido tanto que uno pensaría que siempre ha sido tan dinámico y diverso como lo es hoy. Pero, cuando yo era cofundador de una de las primeras firmas de capital de riesgo, DN Capital, en el año 2000, la industria aún estaba en su infancia, irreconocible de lo que existe hoy.
Del desierto tecnológico al centro tecnológico
Hoy en día, los sectores de capital de riesgo y nuevas empresas tecnológicas de Europa posiblemente estén solo unos años por detrás de Silicon Valley. Por lo tanto, es difícil creer que EE. UU. tuviera una ventaja de 50 años, con los primeros VC surgiendo en la década de 1940. En contraste, los inversores europeos se perdieron la ola de PC, la ola de software y gran parte de la ola de Internet, enfocando sus energías y fondos en las industrias tradicionales, mientras se descuida el potencial de las tecnologías emergentes.
El espíritu empresarial no se consideraba una profesión, y los mejores talentos trabajaban en la banca, bienes de consumo masivo, manufactura y otros sectores tradicionales. Mientras tanto, todos los valientes fundadores tecnológicos viajarían rápidamente a Silicon Valley para obtener la financiación y el apoyo necesarios para su expansión. Como dijo recientemente Saul Klein, un inversor de capital de riesgo experimentado: "Muchas personas pensaban que Europa era un mercado fronterizo, ni siquiera un mercado emergente".
De chiflados a creadores de tendencias
Las empresas de capital de riesgo eran raras en Europa hace 20 años, pero hoy en día el sector se ha convertido en una propiedad de moda, con muchos actores de capital sin riesgo que ingresan al mercado: inversión y gestión de activos. También es una carrera profesional codiciada, con nuevos graduados brillantes que compiten por una pequeña cantidad de puestos de nivel de entrada.
Cuesta creer que en la década de los 90 y principios de la década de 2000 éramos considerados los más extraños entre las clases de activos y, si soy sincero, la mayoría de los demás inversores pensaron que éramos un poco raros. Nadie entendió realmente la motivación para invertir cantidades relativamente pequeñas en compañías desconocidas, solo para enfrentar muchos problemas e incertidumbres.
A diferencia de la cultura actual de sudadera con capucha y jeans, la primera ola de capitalistas de riesgo generalmente estaba compuesta por ex contadores o banqueros, que vestían traje y corbata y buscaban acuerdos potenciales a través de otras firmas de servicios profesionales expuestas a empresas incipientes. Estaba muy poco estructurado, no había un ecosistema del que hablar, ¡y pasamos mucho tiempo explicando qué era realmente el capital de riesgo!
Valor Agregado "Buitre Capitalistas"
Ciertamente hubo poco o ningún valor agregado de los VC que vemos hoy. En estos días, algunos capitalistas de riesgo tienen equipos completos dedicados a apoyar a las empresas emergentes en el crecimiento y desarrollo de sus negocios, a través de reclutamiento, consultoría, tutoría, creación de redes, soporte operativo y más. .
Pero este es un fenómeno relativamente reciente, con los primeros capitalistas de riesgo europeos preocupándose por "puerto en lugar de viajar", y solo asistían a las reuniones de la junta para obtener estatus en lugar de brindar apoyo.
La mayoría de los capitalistas de riesgo tenían poca experiencia y comprensión de los cuellos de botella y los desafíos que enfrentan los empresarios, por lo que se convirtió en una relación de "ellos y nosotros", con los capitalistas de riesgo dictando los términos y los empresarios sintiendo resentimiento. No es una dinámica particularmente saludable, en su mayor parte.
Actores del cambio
Las cosas realmente empezaron a cambiar en la década de 2000, cuando pioneros como Index Ventures, Balderton Capital y Accel introdujeron parte de la mentalidad de Silicon Valley...
El Financial Times declaró recientemente que "la fiesta del capital de riesgo ha terminado". Pero a medida que el sector enfrenta una economía más difícil, vale la pena reflexionar sobre lo lejos que hemos llegado, especialmente aquí en Europa.
El tamaño y el perfil del ecosistema europeo de capital riesgo ha crecido tanto que uno pensaría que siempre ha sido tan dinámico y diverso como lo es hoy. Pero, cuando yo era cofundador de una de las primeras firmas de capital de riesgo, DN Capital, en el año 2000, la industria aún estaba en su infancia, irreconocible de lo que existe hoy.
Del desierto tecnológico al centro tecnológico
Hoy en día, los sectores de capital de riesgo y nuevas empresas tecnológicas de Europa posiblemente estén solo unos años por detrás de Silicon Valley. Por lo tanto, es difícil creer que EE. UU. tuviera una ventaja de 50 años, con los primeros VC surgiendo en la década de 1940. En contraste, los inversores europeos se perdieron la ola de PC, la ola de software y gran parte de la ola de Internet, enfocando sus energías y fondos en las industrias tradicionales, mientras se descuida el potencial de las tecnologías emergentes.
El espíritu empresarial no se consideraba una profesión, y los mejores talentos trabajaban en la banca, bienes de consumo masivo, manufactura y otros sectores tradicionales. Mientras tanto, todos los valientes fundadores tecnológicos viajarían rápidamente a Silicon Valley para obtener la financiación y el apoyo necesarios para su expansión. Como dijo recientemente Saul Klein, un inversor de capital de riesgo experimentado: "Muchas personas pensaban que Europa era un mercado fronterizo, ni siquiera un mercado emergente".
De chiflados a creadores de tendencias
Las empresas de capital de riesgo eran raras en Europa hace 20 años, pero hoy en día el sector se ha convertido en una propiedad de moda, con muchos actores de capital sin riesgo que ingresan al mercado: inversión y gestión de activos. También es una carrera profesional codiciada, con nuevos graduados brillantes que compiten por una pequeña cantidad de puestos de nivel de entrada.
Cuesta creer que en la década de los 90 y principios de la década de 2000 éramos considerados los más extraños entre las clases de activos y, si soy sincero, la mayoría de los demás inversores pensaron que éramos un poco raros. Nadie entendió realmente la motivación para invertir cantidades relativamente pequeñas en compañías desconocidas, solo para enfrentar muchos problemas e incertidumbres.
A diferencia de la cultura actual de sudadera con capucha y jeans, la primera ola de capitalistas de riesgo generalmente estaba compuesta por ex contadores o banqueros, que vestían traje y corbata y buscaban acuerdos potenciales a través de otras firmas de servicios profesionales expuestas a empresas incipientes. Estaba muy poco estructurado, no había un ecosistema del que hablar, ¡y pasamos mucho tiempo explicando qué era realmente el capital de riesgo!
Valor Agregado "Buitre Capitalistas"
Ciertamente hubo poco o ningún valor agregado de los VC que vemos hoy. En estos días, algunos capitalistas de riesgo tienen equipos completos dedicados a apoyar a las empresas emergentes en el crecimiento y desarrollo de sus negocios, a través de reclutamiento, consultoría, tutoría, creación de redes, soporte operativo y más. .
Pero este es un fenómeno relativamente reciente, con los primeros capitalistas de riesgo europeos preocupándose por "puerto en lugar de viajar", y solo asistían a las reuniones de la junta para obtener estatus en lugar de brindar apoyo.
La mayoría de los capitalistas de riesgo tenían poca experiencia y comprensión de los cuellos de botella y los desafíos que enfrentan los empresarios, por lo que se convirtió en una relación de "ellos y nosotros", con los capitalistas de riesgo dictando los términos y los empresarios sintiendo resentimiento. No es una dinámica particularmente saludable, en su mayor parte.
Actores del cambio
Las cosas realmente empezaron a cambiar en la década de 2000, cuando pioneros como Index Ventures, Balderton Capital y Accel introdujeron parte de la mentalidad de Silicon Valley...
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