Lo que los fundadores deben saber sobre las notas convertibles: descuentos, topes y más

Si usted es un fundador en etapa inicial que busca recaudar capital de manera rápida y eficiente para su puesta en marcha, la nota convertible puede ser el vehículo perfecto para asegurar su inversión. Una nota convertible o deuda convertible es un préstamo que se puede convertir en capital cuando ocurren ciertos eventos. Hasta entonces, una nota convertible es simplemente un préstamo comercial que devenga intereses.

Los billetes convertibles pueden ser una excelente opción porque:

son rápidos y fáciles Son familiares para abogados e inversores. Retrasar la evaluación hasta la próxima ronda de financiación

Obtener fondos a través de una nota convertible es más fácil y rápido que tratar de recaudar fondos a través de una ronda de acciones. Es una excelente manera de obtener su primera financiación a medida que crea su producto mínimo viable.

Cuando las empresas utilizan bonos convertibles, se endeudan. Esta es una diferencia clave entre la deuda convertible y un acuerdo simple para acciones futuras (SAFE). Los pagarés convertibles son préstamos que devengan intereses y deben reembolsarse si no se convierten. Por el contrario, los SAFE no generan intereses y, por lo general, no es necesario reembolsarlos si no se convierten.

La hoja de términos proporciona un resumen de los puntos principales de la transacción. La mayoría de las negociaciones entre usted y su inversionista se llevarán a cabo a nivel de hoja de términos. Una vez que ambas partes estén alineadas en la hoja de términos, el abogado redactará los documentos del acuerdo. A continuación se muestran los puntos clave del acuerdo a continuación para que pueda iniciar las negociaciones con confianza.

Fecha de vencimiento

La fecha de vencimiento es la fecha límite para el reembolso del préstamo y los intereses devengados. Por lo general, es entre 18 y 36 meses después de la firma de la nota convertible, aunque el plazo se puede negociar según la situación. A diferencia de un préstamo para automóvil o un préstamo para estudiantes, las notas convertibles no tienen pagos mensuales fijos. En cambio, la empresa generalmente tiene que pagar el monto total (principal más intereses) en la fecha de vencimiento si no convierte primero. Con los billetes convertibles, el reloj siempre corre. Los fundadores inteligentes que deciden usar una nota convertible tienden a establecer la fecha de vencimiento mucho después de su próxima recaudación de fondos programada.

Por lo general, los inversores en bonos convertibles no son grandes bancos ni inversores tradicionales. A menudo, se trata de personas, como inversionistas ángeles, que creen firmemente en su visión. En teoría, podrían obligarlo a liquidar el negocio si no puede pagar el capital y los intereses a su vencimiento. Sin embargo, esto rara vez sucede. En cambio, el fundador y el inversionista suelen negociar los términos para extender la fecha de vencimiento del préstamo. Sin embargo, no debe tomar estos préstamos a la ligera.

interés

La tasa de interés es la cantidad que paga el inversionista para usar su dinero ahora para ganar su propio dinero más adelante: una tasa de interés simple, generalmente entre 4% y 6%.

Conversión

En una nota convertible, el préstamo se convertirá en capital cuando obtenga lo que se denomina financiamiento calificado. Un financiamiento calificado es un financiamiento de capital (no una ronda de SAFE o notas convertibles) por encima de un cierto umbral, generalmente $ 1 millón. Cuando obtenga financiamiento calificado, la deuda se convertirá en acciones preferentes de su empresa.

¿Pero cómo se convertirá? ¿Cuál es la fórmula que seguirás para hacer esta conversión? El número de acciones preferidas que recibirán los inversionistas en notas convertibles dependerá de la existencia de un recorte y/o tope.

Descuento

La tasa de descuento, normalmente del 15 % al 25 %, se aplica al precio por acción del nuevo inversor. Por ejemplo, suponga que su nota convertible tiene un descuento del 20% y los nuevos inversores pagan $1 por acción. El inversionista en notas convertibles convertirá a $0.80 por acción. Esto significa que si el inversionista en notas convertibles invirtió $100,000, recibiría 125,000 acciones preferentes en lugar de las 100,000 acciones que habría recibido si hubiera invertido en el financiamiento calificado.

Tope de evaluación

Uno de los términos más negociados en bonos convertibles es el tope de valoración, a veces denominado tope de precio o simplemente tope.

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