Найактивніша світова компанія венчурного капіталу щодо умов угод, рівня смертності та недоліків кредитних ліній

Вчора ми мали нагоду зустрітися з Фабрісом Ґріндою, серійним підприємцем, який був співзасновником сайту безкоштовних оголошень OLX, який тепер належить Prosus, і який створив для них свою компанію венчурного капіталу FJ Labs . Він часто порівнює холдинг із «великим» інвестором-ангелом, кажучи, що, як і багато інвесторів-ангелів, «ми не керуємо, не встановлюємо ціни, ми не сидимо в правлінні. Після двох одногодинних зустрічей протягом тижня ми вирішуємо, інвестувати чи ні. »

Компанія, яку Ґрінда заснувала разом із підприємцем Хосе Маріном, справді була зайнята. Незважаючи на те, що його перший фонд був відносно невеликим — у 2016 році він залучив 50 мільйонів доларів від одного спонсора — Ґрінда каже, що тепер FJ Labs підтримується багатьма інвесторами та інвестувала в 900 компаній у всьому світі, виписавши їм чеки на суму від 250 000 доларів. і 500 000 доларів США за частку від 1% до 3% у кожному.

Насправді постачальник даних PitchBook нещодавно назвав FJ Labs найактивнішою компанією венчурного капіталу в світі, випередивши міжнародну фірму SOSV. (Рейтинг Pitchbook можна переглянути внизу сторінки.)

Учора Ґрінда припустив, що у 2023 році компанія може стати ще активнішою, оскільки ринок охолонув і засновники більше зацікавлені в найбільшій обіцянці FJ Lab, яку їм дали, — забезпечити подальше фінансування всіма силами. стосунки Grinda та її партнерів. Дійсно, хоча ця обіцянка, ймовірно, була менш переконливою в світі, наповненому капіталом, вона, ймовірно, стала більш переконливою, оскільки інвестори відступають, а засновники стикаються з меншою кількістю варіантів. Нижче наведено уривки з нашої розлогої розмови з Гріндою, дещо відредаговані.

TC: Ви робите так багато ставок на дуже малу ставку. Протягом цього часу ви робили ставки на такі компанії, як Flexport, які зібрали багато грошей. Хіба ви не звільнилися від цих угод, оскільки вони обертаються з іншими інвесторами?

FC: Це правда, що іноді ви переходите від 2% до 1% до 0,5%. Але якщо вартість компанії в 100 разів більша, скажімо, ми інвестуємо 250 000 доларів США, а це стане 20 мільйонів доларів, це нормально. Я не заперечую, якщо ми розбавимося на шляху вгору.

Коли ви робите стільки ставок, скільки FJ Labs, конфлікт інтересів здається неминучим. Яка ваша політика щодо фінансування компаній, які, імовірно, конкуруватимуть?

Ми уникаємо інвестування в конкурентів. Іноді ми ставимо на хорошого або поганого коня, і це добре. Ми зробили ставку. Єдиний випадок, коли це трапляється, коли ми інвестуємо у дві компанії, які не є конкурентоспроможними та займаються різними речами, але одна займає ринок іншої. Але в іншому випадку у нас політика китайської стіни. Ми не передаємо дані однієї компанії іншій, навіть абстрактні.

Ми будемо інвестувати в ту саму ідею в різних регіонах, але спочатку схвалимо її засновником, оскільки, за вашими словами, є багато компаній, які звертаються до тих самих ринків. Насправді ми не можемо відповісти на дзвінок, коли компанія перебуває на стадії попереднього чи початкового етапу або навіть на стадії А, якщо є сім компаній, які роблять те саме. Ми кажемо: «Знаєте що? Нам неприємно робити ставку зараз, тому що якщо ми зробимо ставку зараз, це наш кінь у бігу назавжди».

Ви згадали, що не маєте або не бажаєте жодного місця в правлінні. Враховуючи те, що ми бачимо у FTX та інших стартапах, які, здається, не мають достатньо досвідчених венчурних капіталістів, чому це ваша політика?

По-перше, я вважаю, що більшість людей мають добрі наміри та заслуговують на довіру, тому я не зосереджуюсь на захисті від недоліків. Недоліком є ​​те, що бізнес досягає нуля, а плюсом є те, що він досягає 100 або 1000 і оплачує збитки. Чи є випадки шахрайства шляхом подвоєння чисел? Так, але чи впізнав би я його, якби сидів у раді? Я думаю, що відповідь – ні, тому що венчурні капіталісти покладаються на цифри, надані їм засновником, і що, якщо хтось надасть вам неправильні цифри? Це не те, що члени правління цих компаній впізнають його.

Мій вибір не входити до ради директорів також є відображенням моєї особистої історії. Коли я проводив засідання правління як засновник, я вважав, що це корисна функція звітування, але я не вважав, що це найцікавіші стратегічні розмови. Більшість найцікавіших розмов були з іншими венчурними капіталістами або засновниками, які не мали жодного стосунку до мого бізнесу. Отже, наш підхід полягає в тому, що якщо ви як засновник бажаєте поради чи відгуку, ми тут для вас, навіть якщо вам потрібно зв’язатися з нами. Я вважаю, що це веде до більш цікавих і чесних розмов, ніж коли ви перебуваєте на офіційному засіданні правління, яке здається задушеним.