拯救中国经济的工具是存在的，是时候使用它们了

这 作家 东方 首席 中国 经济学家 有 瑞银集团 投资 研究 和 作者 的 '制造业 感觉 的 中国 经济'

在 一月， 中国 报道 官方的 真实的 生的 国内的 产品 生长 的 5.2 经过 百 为了 2023年， 但 这 上海 合成的 暗示 跌倒了 有 这是 最低的 等级 在 五 年。 中国 财产 走 有 继续 有 秋天 和 消费者 花费 东方 总是 乏味的 （尽管 节省 假期 旅行 和 电影 盒子 桌子 食谱 期间 这 农历 新的 年 假期）。 商业 相信 遗迹 虚弱的 和 陌生人 直接的 投资 有 压缩 清楚地。

什么 能 中国 去做 有 助推器 相信？ 尽管 使用 国家的 资金 有 买 蓝色的船 行动 可以 支持 公平 市场 在 这 短的 学期， 什么 东方 真的 必要的 是 措施 有 重新启动 这 经济， 增加 商业 收益 和 恢复 商业 和 家庭 花费。下列的 周 国家的 人们 国会 将会 是 A 好的 时间 有 宣布 这样的 测量。

然而， 那里 东方 A 缺少 的 共识 在 北京 在 这 钥匙 因素 在后面 这 当前的 弱点。最多 思考 那 中国 经济 东方 在 过渡， 移动 自从 A 生长 模型 那 帐户 强烈地 在 财产 和 债务推动 当地的 政府 投资 有 A 那 将要 依靠 更多的 在 创新 和 国内的 消耗。 这 将要 是 痛苦 和 慢的， 给定 这 重量 的 这 财产 部门， 高的 当地的 政府 债务， A 落下 人口 和 这 技术 限制 强加的 经过 这 我们 和 这是 盟国。那里 是 还 更深 原因 的 虚弱的 相信： 中国人 公务员 表明 有 这 解耦 压力， 尽管 投资者 强调 早些时候 监管 收缩 和 A 不确定 政策 环境。

走 经济学家 还 表明 有 短期 因素 和 这 缺少 的 宏 刺激。 这 财产 政策 收缩 在 2020-21 和 新冠肺炎 帮助 扳机 这 财产 走 减速 自从 这是 不可持续的 级别 的 建造 和 债务。 税 政策 收紧 在 最多 的 2023年 作为 当地的 政府 切 一般的 花费 和 是 无法 有 增加 债务 有 资金 投资。 虚弱的 要求 加剧 过量的 能力 问题， 领导 有 拒绝 在 价格 和 收益， 哪个 在 转动 削弱 商业 投资。

两个都 短期 宏 政策 支持 和 中期 建筑的 策略 是 现在 必要的 有 助推器 这 经济 和 相信。稳定化 这 财产 走 东方 钥匙 有 恢复 相信 和 阻止 更多的 威胁 溢出 效果 在 这 经济 和 金融的 系统。 信用 支持 有 财产 开发商 将要 提升 买方 相信， 作为 好的 作为 安抚 默认值。

A 更多的 协调一致， 政府运行 财产 债务 重组 努力 可以 还 帮助 限制 这 耻辱 的 这 减速。 更远 松弛 房子 购买 限制 在 兆 城市, 额外的 削减 在 抵押 费率 和 最低限度 向下 付款， 和 更远 松弛 的 这 户口 系统 （家庭 登记） 在 城市 和 更多的 那 3分钟 人们 将要 帮助 助推器 住宿 要求。

有 鼓励 国内的 花费， 这 政府 能 需要 有 部署 A 税 刺激 的 2 经过 百 的 国内生产总值 或者 更多的 有 资助 家庭 消耗， 增加 社会的 花费， 和 资金 基础设施 投资。 更远 兴趣 速度 削减 和 流动性 注射 将会 帮助 降低 这 抵押 和 商业 债务 服务 负担 和， 一起 和 宽松的 信用 策略， 驾车 信用 要求。

这 中国人 当局 具有 已经 临时 在 松弛 货币 政策 到期的 有 这 增加 在 我们 费率 和 折旧 压力 在 这 人民币。 但 降低 费率 一起 和 A 令人信服的 经济的 支持 裹 将会 助推器 货币 相信。 这 优势 的 速度 削减 东方 可能 有 远的 赢得胜利 这 消极的 影响 的 谦虚地 放大 这 美国-中国 速度 差距。

给定 中国 过渡 远的 自从 这是 老的 生长 模型， 这 财产 走 东方 不太可能 有 恢复 这是 经过 形式 和 宏 刺激 独自的 将要 不是 产生 支持的 生长。 A 成功的 过渡 有 A 新的 生长 模型 将要 要求 建筑的 改革。

甚至 如果 北京 东方 犹豫不决 有 直接地 资助 消耗， 他 可以 结构上 增加 卫生保健 花费 有 助推器 长期 相信 和 家庭 消耗。 A 深化 的 户口 改革 将会 增加 工作 流动性 和 乡村的 移民 访问 有 民众 服务， 增加 他们的 花费 力量 和 住宿 要求。

在 这 当地的 政府 边， 货币化 状态 资产 和 发现 可持续的 资金 为了 长期 花费， 包括 在 基础设施， 应该 是 实施的 一起 和 债务 重组。 A 更多的 稳定的 和 透明的 监管 环境， 降低 障碍 有 入口 和 更好的 合法的 保护措施 为了 投资者 将会 还 助推器 私人的 部门 参与。

中国 政府 有 这 工具 有 这是 消除 有 溢 这 当前的 减速， 但 这是 成功 将要 依靠 在 及时 行动， 政策 协调 和 政策 将要。