Los inversores semilla europeos explican cómo están invirtiendo durante la recesión económica actual

Desde principios de año, todos hemos sido testigos de la recesión económica. Especialmente el mercado de valores de tecnología, y las criptomonedas han perdido gran parte de su valor. Ahora los inversores están volviendo al negocio después de un verano lento lleno de vacaciones en lugar de hojas de términos. Todos nos preguntamos cómo será la caída del capital de riesgo en 2022, con este clima incierto de capital de riesgo actual.

Lo que es seguro ahora es que la fiesta de VC que comenzó en 2020 y alcanzó su crescendo en 2021 ha terminado. Todos los fundadores de startups que conozco a través de la aceleradora Fast Track Malmö nos piden lo mismo. ¿Qué significa el mercado actual para las inversiones iniciales? ¿Seremos capaces de recaudar capital de los fondos de capital de riesgo según lo planeado?

Las empresas emergentes en las primeras etapas de desarrollo dependen especialmente del acceso a capital externo de los inversores. De hecho, puede ser imposible pasar a la rentabilidad, muchos de ellos tienen mucho potencial pero aún no tienen ingresos. Para la mayoría de los fundadores de startups en etapa inicial, no recaudar capital significa el final de su startup.

De algún modo, parece que será imposible subir una ronda por el momento, ya que las valoraciones de las empresas tecnológicas en los mercados bursátiles se desploman. Pero desde otra perspectiva, los fondos de capital de riesgo necesitan desplegar los fondos récord que han recaudado. Con la caída de los mercados de OPI, está claro que las inversiones en etapa tardía se han visto afectadas. Pero, ¿qué pasa con los mercados en etapa inicial?

En comparación con los mercados bursátiles, los cambios de tendencia se producen lentamente en el capital de riesgo. Peor aún, los datos para identificar tendencias evolucionan aún más lentamente. Esto es especialmente cierto en la etapa inicial, ya que muchos esperan varios meses antes de hacer públicas las rondas de financiación.

Han llegado los datos del segundo trimestre de 2022, y muestran una drástica desaceleración del 38 % en dólares invertidos en capital riesgo europeo en comparación con el mismo trimestre del año pasado según Crunchbase. En comparación con el primer trimestre de 2022, hubo una fuerte caída del 24% en dólares invertidos. Sin embargo, la desaceleración fue claramente impulsada por la disminución de las transacciones en etapa avanzada. Para la etapa semilla europea, no vemos el mismo quiebre de tendencia. La cantidad invertida en este mercado en el segundo trimestre de 2022 se redujo solo un 5 % trimestre tras trimestre.

Pero, ¿qué pasará ahora, cuando entremos en una nueva temporada de inversión? ¿Veremos los mismos números en la etapa inicial, cuando se haya detectado la acumulación de datos? ¿O podemos esperar que la financiación inicial se mantenga fuerte? Como no soy adivino, decidí preguntarle a los fondos de capital de riesgo semilla cómo planean invertir para el resto de 2022.

Preguntamos a 22 fondos de capital de riesgo europeos cómo habían cambiado sus planes en 2022, principalmente teniendo en cuenta la recesión económica. De los fondos que respondieron, el 96 % invierte en semilla, el 82 % en pre-semilla y el 46 % en Serie A. El 78 % de los encuestados invierte en Europa o a nivel mundial, mientras que el resto invierte a nivel regional.

De todos los encuestados, el 43 % eran socios, el 33 % directores y el 23 % asociados. En promedio, los fondos que participaron en el estudio realizan 10,7 inversiones por año. Las respuestas se recopilaron entre junio y agosto de 2022. Puede acceder al informe completo aquí.

Cuando se les preguntó si habían cambiado su plan para la cantidad de nuevas inversiones para este año, dos tercios dijeron que se apegarían a su plan original. Claramente, los capitalistas de riesgo tienen fondos para implementar y continúan viendo oportunidades en este mercado.

"¿Ha cambiado su plan para 2022 sobre el número de nuevas inversiones?"

Melinda Elmborg

Sin embargo, podemos esperar una caída en el impulso de un tercio de los fondos. Como 18% espera una fuerte caída de 30-50% en su número de nuevas inversiones. El 14 % restante de los encuestados espera una disminución menor del 10 al 20 %.

También preguntamos por los motivos de la desaceleración, y los motivos más comunes fueron que el fondo:

No se siente cómodo haciendo apuestas en tiempos inciertos Reserve capital o tiempo para empresas de cartera en su lugar