Інвестиції та спекуляції

Я перечитав Досить. : Справжні міри грошей, бізнесу та життяДжона К. Богла на цих вихідних. Я прочитав її в 2012 році, і вона справила на мене величезний вплив.

Якщо ви не знайомі з Джоном К. Боглом, він заснував The Vanguard Group, йому приписують винахід індексного фонду та є вражаючим письменником (кожну його книгу варто прочитати). Він помер у 2019 році у віці 89 років, але я сподіваюся, що його спадщина триватиме дуже довго.

Я думав про деякі речі, які мене хвилювали, зокрема про криптовалюту, але загалом про поточні теми інвестування. Я подумав повернутися до Достатньо., щоб побачити, чи це допомогло мені їх вирішити. Я знайшов свою відповідь у розділі 2: «Забагато спекуляцій, недостатньо інвестицій».

Почнемо з визначення Богла щодо інвестицій і спекуляції.

Інвестування — це перш за все володіння бізнесом на довгострокову перспективу. Бізнес — це поступове накопичення внутрішньої цінності, що є похідним від здатності наших державних корпорацій виробляти товари та послуги, яких потребують наші споживачі та вкладники, конкурувати, процвітати завдяки підприємництву та використовувати зміни. Компанії додають цінність нашому суспільству та багатству наших інвесторів.

Спекуляції — це повна протилежність. Це короткострокова торгівля, а не довгострокове володіння фінансовими інструментами – папірцями, а не компаніями – здебільшого на переконанні, що їхні ціни, на відміну від їхньої внутрішньої вартості, зростуть; дійсно, очікується, що ціни вибраних акцій зростуть більше, ніж інші акції, оскільки очікування інших інвесторів підвищаться відповідно до їхніх власних.

Мене непокоїло просте: наратив навколо багатьох речей дійшов до спекулятивного кінця. Я не беру участі в цьому конкретному типі історії, але я оточений ним. Я не поводжуся як спекулянт. Хоча я інвестую в багато речей, я рідко щось продаю, доки не буде «певного виходу», де я маю дуже чітке внутрішнє визначення «певного виходу».

Як людина, яка володіла акціями приватних компаній у компаніях понад 20 років, перебуваючи в багатьох ситуаціях, коли не було можливостей виходу, поки раптом не з’явився вихід, я розумію неліквідність і мені цілком комфортно. І ідея інвестицій.

Мене абсолютно не цікавлять спекуляції. У середині 1990-х років, коли я мав багато грошей після продажу свого першого бізнесу, я купував і продавав акції публічних компаній. Мене змусили віддати частину своїх грошей менеджеру фонду в Goldman Sachs і іншу в Lehman. Вони із задоволенням торгували для мене акціями, що здебільшого коштувало мені гонорару врешті-решт, хоча я покривав усе божевільною торгівлею в дивному фонді обміну, який GS заснував у 2000 році. Я вклав купу акцій Exodus, яку отримав від компанії продаж у фонд. Exodus збанкрутував, тому мій внесок до обмінного фонду становив 0 доларів, але коли через сім років було сплачено обмінний фонд, я отримав у 1,5 рази більше своїх інвестицій. Єдина причина, чому я міг грати в обмінному фонді, полягала в тому, що у мене був рахунок GS, на якому вони торгували акціями, і хлопець, з яким я працював, запропонував мені доступ. Абсолютно випадкова і абсолютно дурна удача, тому що я, ймовірно, знизив би залишковий запас Exodus до 0 доларів. Оглядаючись назад, навіть написання цього абзацу ще більше підтверджує мою повну відсутність інтересу до такого роду речей.

Я спостерігаю, як криптовалютні спекуляції переростають у роздрібні спекуляції акціями, які потім значно посилюються безкоштовними торговими програмами, які насправді не є безкоштовними, і спостерігаю, як SEC заплуталася, намагаючись з’ясувати, як контролювати облікові записи Twitter і Reddit відомих людей, які явно грають у давні рекламні ігри, незалежно від того, чи стоять за їхніми діями реальні схеми накачування та скидання, мені надзвичайно нудно. Ця нудьга покрита шаром роздратування, особливо враховуючи надзвичайні 15 місяців Covid, які ми щойно пережили.

Можливо, із поверненням до спорту частина цієї енергії повернеться до спорту. Тепер, коли проксі-ставки в Інтернеті фактично стали ставками на реальні гроші в Інтернеті, навіть незважаючи на те, що закони щодо них (принаймні в США) насправді не врегульовані, і всі онлайн зрозуміли, як порушити всі правила, спекуляцію можна назвати «б». ...