Чи варто мені використовувати сховища чи конвертовані векселі для першого інвестиційного раунду мого стартапу?

Даг Бенд, засновник Bend Law Group, ПК, юридична фірма, що спеціалізується на малому бізнесі та стартапах.

Стартапи, які залучають свій перший раунд капіталу, повинні вирішити, який тип інвестиційного механізму використовувати.

Двома найпопулярнішими варіантами є конвертовані векселі та сейфи або проста угода про майбутній капітал.

Конвертовані векселі та SAFE подібні тим, що стартап отримує інвестиційний капітал зараз в обмін на можливість інвестора конвертувати свої інвестиції в капітал, якщо на дорозі станеться тригерна подія, як-от поїздка серії A. Ключова відмінність полягає в тому, що на відміну від конвертованих векселів, сейфи не мають відсоткової ставки чи дати погашення.

Раніше конвертовані векселі були більш популярними, але зростає тенденція до того, що більшість стартапів замість них використовують SAFE з чотирьох причин.

1. Відсоткова ставка відсутня

На відміну від конвертованих векселів, сейфи не включають відсоткову ставку.

Таким чином, засновникам стартапів доводиться відмовлятися від власного капіталу у своєму бізнесі, використовуючи SAFE замість конвертованих векселів із порівнянними умовами оцінки.

2. Немає терміну виконання

Крім того, на відміну від конвертованих векселів, сейфи не мають терміну погашення.

Дата погашення конвертованих векселів часто становить 18 або 24 місяці. Стартапи, які замість цього використовують SAFE, не мають кінцевого терміну зрілості.

Якщо стартап використовує конвертований вексель і цей вексель не було конвертовано до дати погашення, інвестори мають право домовитися про кращі умови в обмін на перенесення дати погашення.

3. Швидкість і простота

БЕЗПЕКА означає просту угоду щодо майбутнього акціонерного капіталу, яка може призвести до швидших інвестиційних циклів, що не тільки часто коштує менше грошей на судові збори, але й менш імовірно спалить капітал засновників у відносинах. з інвесторами.

Наприклад, засновники можуть надіслати інвесторам червону лінію, яка вказує на зміни в БЕЗПЕЧНИХ моделях, які були відкритими за допомогою комбінатора Y. Досвідчені інвестори часто дивляться на ці червоні лінії, кивають головами та зосереджуються лише на обмеженні оцінки, яке міститься в SAFE, оскільки вони знають, що інші умови SAFE є ринковими та чесними.

Це сприяє швидкому збору коштів, що не тільки займає менше часу для засновників, але й зменшує ризик втрати інтересу інвестора до інвестицій. Ця функція особливо корисна зараз, коли інвестиційний ландшафт швидко змінюється.

4. Не є борговим інструментом

На відміну від конвертованого векселя, СЕЙФ не є борговим інструментом. Це може спростити стартапу отримання традиційного фінансування від банків, оскільки з SAFE менше боргів, ніж з конвертованим векселем.

Звичайно, причини, чому засновники віддають перевагу сейфам, це ті самі причини, чому інвестори часто віддають перевагу конвертованим векселям. Інвестори віддадуть перевагу тому, щоб їхні інвестиції отримували відсотки та мали можливість переглянути умови інвестицій, якщо подія, що стала причиною, не відбулася до дати погашення. Крім того, інвестори можуть бути більш знайомі з конвертованими векселями, оскільки вони працюють в екосистемі стартапів довше, ніж SAFE.

Довга історія юриста, якщо ви є засновником стартапу, вам, мабуть, буде краще використовувати SAFE. Якщо ви інвестор, то, напевно, віддасте перевагу конвертованому векселю.

У всіх випадках засновникам слід бути обережними та співпрацювати зі своїм юристом і CPA, щоб переконатися, що умови та сума залученого капіталу не надто послаблять розподіл їхньої власності в бізнесі.

>

Надана тут інформація не є юридичною порадою та не призначена замінити пораду адвоката з будь-якого конкретного питання. Щоб отримати юридичну пораду, вам слід проконсультуватися з адвокатом щодо вашої конкретної ситуації.