3 причини, чому засновники-початківці повинні ігнорувати розповсюджувачів Doom

Схоже, в Інтернеті проводиться конкурс, щоб дати засновникам найбільш песимістичні поради. Швидке прокручування LinkedIn чи Twitter змусило б навіть найоптимістичнішого генерального директора закрити свою компанію та втекти в гори. Така відверта катастрофа може бути корисною для поглядів і смаків, але це нісенітниця.

По-перше, ринок венчурного капіталу не можна розглядати як однорідну масу. Поради засновникам, які створюють цикл серії C, мають зовсім відрізнятися від порад засновників, які створюють початковий цикл або цикл серії A. Однак онлайн-коментарі рідко роблять цю критичну відмінність, спираючись на надмірно негативні та непотрібні узагальнення.

Це також не перший раз, коли ми стикаємося з рецесією. Багато засновників та інвесторів не переживуть бульбашку доткому чи світову фінансову кризу. Для тих, хто має, поточні обставини здаються знайомими і не безпрецедентними. Як і в усі темні економічні часи, існують виклики та ризики, а також можливості.

Для засновників, які перебувають на ранніх стадіях створення стартапу за підтримки компанії, тобто до і включно зі створенням серії A, є підстави бути обережним оптимістом.

Більшість коментарів щодо загального стану ринку венчурного капіталу зосереджуються на короткому періоді часу. У заголовках повідомляється, що фінансування венчурного капіталу в 2022 році скоротилося порівняно з 2021 роком. Якщо копати глибше, то є вагомі причини не надто тривожитися.

По-перше, початкове фінансування зазнало найменшого впливу, і воно все ще становило 34 мільярди доларів у всьому світі в 3 кварталі 2022 року. Зниження порівняно з 2021 роком на 25% порівняно з попереднім кварталом і 39% порівняно з попереднім роком є ​​дещо безглуздим порівнянням. Венчурний капітал не міг продовжувати зростати експоненціально, і ця корекція була лише питанням часу. Крім того, і щоб підкреслити очевидність, мільярди доларів завжди спрямовуються в компанії на ранній стадії розвитку в усьому світі – пропозиція капіталу буде природно коливатися.

По-друге, коли йдеться про фінансування венчурного капіталу у Великій Британії з 2013 року, довгострокова тенденція зростає, а 2021 рік є аномалією. Порівнюючи 2022 рік з усіма роками до 2021 року, показники фінансування все ще відносно хороші. І це має сенс. Як інвестор на (перед)посівній стадії, вихід настільки далекий, що переважаючі макроекономічні умови мають відносно незначний вплив на прийняття рішень.

Небезпека для засновників полягає в тому, щоб встановлювати очікування, вважаючи, що 2021 рік був звичайним роком і що те, що потрібно було скасувати тоді, те ж саме сьогодні. Його стало важче залучити через скорочення капіталу (порівняно з 2021 роком) і повторне калібрування апетиту до ризику, але засновники все ще завершують раунди. Ринок змінився, але залишається відкритим.

Для фондів серії A 2021 рік був важким часом. Рейтинги різко зросли, а процеси збору коштів рухалися з неймовірною швидкістю, що ускладнювало належну обачність і прийняття твердих рішень. Для багатьох преміальних небрендованих фондів було важко отримати доступ до провідних компаній. У 2022 році все повернеться на круги своя.

Знову дивлячись на порівняння з 2021 роком, фінансування серії A у 2022 році зазнало найменшого впливу – лише на 23% порівняно з попереднім роком. Це свідчить про те, що багато сильних компаній створили та підтримували апетит до коштів для інвестування в них.

Перекалібрування серії A впливає на Засновників кількома способами.

Найбільш помітним є те, що оцінки знизилися до своїх максимумів 2021 р. Величезні раунди з високими оцінками, які відзначалися у 2021 р., тепер виглядають у кращому випадку надлишковими або в гіршому — безрозсудними. Вони також створюють головний біль для засновників, які намагаються розвиватися в...